【盘面动态】聚丙烯2605盘面收于6423(+93).

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为6140元/吨，华东现货价格为6300元/吨，华南现货价格为6360元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PP开工率为76.87%(-2.53%)。本周广州石化，辽阳石化进入检修，装置检修量上升，另外宁夏宝丰传出短期降幅消息，供应压力有缓解迹象。但同时，本周部分装置传出取消停车的消息，1月装置停车预期减弱。需求端，本期下游平均开工率为53.8%(-0.56%)。其中，BOPP开工率为63.24%(+0%),CPP开工率为58.72%(-1.41%)，无纺布开工率为42.95%(-0.12%)，塑编开工率为44%(-0.26%)，改性PP开工率为69.25%(-0.12%)。本周PP下游综合开工率下滑明显，几大主要下游开工率均出现下滑，需求呈现缩量趋势，支撑力量减弱。库存方面，PP总库存环比下降1.79%。上游库存中，两油库存环比下降1.02%，煤化工库存上升3.54%，地方炼厂库存下降3.95%。中游库存中，贸易商库存环比下降5.6%，港口库存上升1.78%.

　　【观点】昨日宏观情绪总体偏暖，叠加地缘扰动的消息增多，带动聚烯烃盘面回升。从PP基本面看，在供应端，装置投产已暂告一段落，加之当前PDH装置利润仍处于低位，后续装置停车检修的预期依然偏强，或将带来供应的阶段性收缩。在需求端，元旦过后在宏观扰动之下，下游补库意愿增强，现货情况有所好转，基差走强。但后续仍需关注本轮成交增量的持续性，以及临近春节下游或将陆续停工放假的情况。综合来看，PP基本面短期有所转好，但春节累库预期仍将形成一定压力，预计盘面将以震荡格局为主。

　　PE：底部回升

　　【盘面动态】塑料2605盘面收于6579(+130).

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为6400元/吨，华东现货价格为6480元/吨，华南现货价格为6530元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PE开工率为82.64%(-1.22%)。近期在低利润环境下，装置检修量增加。另外，在全密度装置转产方面，内蒙宝丰一期全密度装置(55万吨)转产低压，标品供应压力得到边际缓解。投产方面，巴斯夫全密度装置近期进入试车阶段。需求端，本期PE下游平均开工率为41.83%(-0.62%)。其中，农膜开工率为43.86%(-1.32%)，包装膜开工率为48.22%(-0.74%)，管材开工率为30.67%(-0.33%)，注塑开工率为48.85%(-0.2%)，中空开工率为37.06%(-0.29%)，拉丝开工率为30.82%(-0.6%)。本周PE主要下游开工率均出现不同程度下滑，当前已进入下游产销淡季，需求支撑转弱。虽然本周在低价之下，现货成交出现放量，但持续性有限。库存方面，本期 PE总库存环比下降2.76%，上游石化库存环比下降7%，煤化工库存上升2%；中游社会库存下上升1%.

　　【观点】昨日宏观情绪总体偏暖，叠加地缘扰动的消息增多，带动聚烯烃盘面回升。从基本面看，当前变化相对有限：在供应端，近期在低利润环境下，装置检修量有所增加，虽然将有部分装置在年末重启，但1月检修量预计仍将高于去年同期。并且，由于HD-LL价差到达较高水位，内蒙宝丰一套全密度装置发生转产，且裕龙石化前期也有计划转产的消息传出，预计标品压力将得到缓解。在需求端，元旦过后在宏观扰动之下，下游补库意愿增强，现货情况有所好转，基差走强。但PE下游当前正处于产销淡季，需求实质性增量的空间相对有限，这或将限制本轮成交增量的持续性。综合来看，PE仍处于供需双减格局，虽然供应压力的缓解带来一定的回升动力，但需求支撑的不足或将限制其回升空间。

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