【市场回顾】周二期债大幅低开，盘中多头有所抵抗，但力度不强。日终品种全线收跌，TL跌幅最大。公开市场逆回购162亿，净回笼2963亿。资金面宽松，DR001在1.26%附近。现券收益率中长端上行幅度均在2bp以上，2年期亦明显上行。机构行为方面，仅银行买入，保险、券商、基金均卖出。

　　【重要资讯】1.2026年央行工作会议召开：继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松。

　　【核心观点】由于央行12月购债规模不及预期，多头情绪明显挫伤，而A股连续两日放量上涨亦令债市承压。近两日保险连续卖出，与保费收入“开门红”形成鲜明对比，意味着险资的配置主力不在债市，难以对市场起到支撑作用。消息方面，2026年央行工作会议召开，政策表述无新内容，能否再度提升市场的宽松预期难说。昨日盘中10年（250016）收益率最高至1.886%，弱势之下不排除有突破1.9%的可能。T虽收出十字星，但短期可能仍需寻底，若A股连续大涨后开启休整，或有助于债市企稳。

　　【策略建议】中期多单继续持有，短线交易可尝试在周二低位附近分批轻仓抄底，向下拉开价格档位。

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