2026年首周，黄金市场迎来强势开局，1月5日纽约期金再次突破4380美元/盎司关键阻力位，成为全球宏观环境与市场情绪的集中写照。多重核心因素形成共振，推动金价实现突破性上涨，市场配置需求持续升温。

　　本周国际金价上涨的核心逻辑源于三重支撑。短期来看，美国与委内瑞拉的地缘政治冲突骤然升级，美军对委内瑞拉发动军事打击引发市场避险情绪飙升，资金快速涌入黄金这类传统避险资产，为价格突破提供直接动力。中长期维度，美联储降息预期持续发酵，尽管1月降息概率较低，但市场普遍定价2026年宽松周期延续，机构预测全年可能实现2至3次降息，削弱美元收益率优势的同时，显著提升黄金的长期配置价值。此外，全球央行购金热潮延续与库存偏紧形成坚实安全垫，2025年全球央行净购金量达1100吨，印证市场对黄金的长期信心。

　　从交易数据与市场结构看，本次上涨具备坚实基础。1月5日纽约期金成交量与持仓量同步增长，并非短期投机资金炒作，而是真实配置需求的体现。参与者结构呈现良性互补特征，机构投资者基于宏观逻辑长期增仓，散户投资者跟风入场形成合力，共同推动价格突破关键阻力位，凸显市场对黄金价值的共识度提升。

　　展望后市，黄金市场将面临多重变量交织影响。短期核心关注两大焦点：一是美委地缘局势的演变，若冲突持续升级，将进一步强化避险买盘；二是美联储1月27至28日议息会议表态，当前市场预计维持利率不变概率达85%，会议释放的政策信号、点阵图指引将直接影响降息预期定价，进而引发国际金价波动。非农就业报告、通胀数据等关键经济指标，也将通过调整降息预期间接作用于黄金市场。

　　长期来看，2026年全球央行货币政策分化、地缘政治风险演变与美元指数走势将决定趋势方向。美元指数当前呈震荡偏弱格局，全年大概率延续下行压力，为国际金价提供支撑；而全球主要经济体政策路径差异、潜在地缘冲突风险等因素，将持续强化黄金避险+通胀的双重属性价值。

　　国际金价价格波动将持续反映全球经济与政治格局的深层变化，从技术面来看，重新回到4380美元/盎司之上，表明短期调整态势或已结束关注前高4550美元/盎司附近压力。

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