元旦以来玉米现货表现分化，东北产区涨势趋缓，华北产区先扬后抑，南北方港口稳中有跌，玉米期价涨跌互现，总体变动不大。对于玉米而言，市场担忧有二，其一是余粮压力，其二是潜在抛储可能，在我们看来，前者压力不大，因目前东北玉米消耗已接近5成；后者小麦抛储已经落地，市场近期开始传言调节储备拍卖，但这不符合惯例与政策。故我们倾向于春节前回落空间/概率较小，而期价依然贴水，故仍有反弹/上涨空间。

　　淀粉现货稳中调整，大多持稳，局部地区涨跌互现，淀粉期价表现弱于玉米，淀粉-玉米价差多有收窄。对于淀粉而言，虽行业供需依然宽松，但价差已然处于低位，而淀粉下游消费有改善迹象，淀粉-玉米价差继续收窄空间或受限，综上所述，我们持谨慎看多观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者持有前期多单。

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