【观点】恒泰期货:棕榈油供需错配,短期偏弱震荡
发布时间:2026-1-6 09:57阅读:48
基本面/盘面:海外市场方面,印尼2025/26年度产量预计达4700万吨,同比增幅3%;马来西亚产量预计维持1950万吨的高位水平,主产国丰产格局奠定全球供应宽松基调。国内市场层面,供应宽松格局延续:12月至次年1月棕榈油到港量维持高位,进一步加剧国内港口累库态势,市场供应冗余特征明显。需求端缺乏支撑,豆油、菜籽油供应充裕导致豆棕价差持续低位运行,棕榈油性价比优势缺失,下游企业普遍优先选用豆油替代,直接抑制棕榈油食用需求释放。综合来看,当前棕榈油市场核心矛盾集中于“产量增长+出口疲软”的供需错配,价格缺乏上行驱动,短期仍受供应压力主导偏弱震荡。
操作策略:偏空
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