中国棉花网专讯：据USDA出口周报统计，截止2025年12月18日，2025/26年度美棉累计签约148.85万吨，其中越南累计签约美棉达到46.23万吨(12月12-18日一周越南净签约8.97万包，占当周美棉签约总量的49%)，占美棉年度签约出口总量的31.06%。

　　据统计，2025年前11个月，越南棉花进口量超150万吨，同比增长13%，累计进口美棉72.3万吨，同比增长130%，占进口量总量47%，进口量、进口金额显著高于巴西棉、澳棉等竞争对手(1-11月越南累计进口41.4万吨巴西棉)。

　　对于2025年越南纱厂/贸易商持续大举签约美棉的原因，部分国际棉商、机构分析主要受下面四个因素拉动：

　　一是2025年10月26日越南与美国联合发布《关于越美对等、公平与平衡贸易协定框架的联合声明》，越南“对等关税”税率较东南亚其它国家、中国等更早落地，且税率与印尼、马来西亚、孟加拉等处于同一水平，利于越南棉制品加快对美国、欧盟等市场出口。

　　二是美国对印度进口商品大幅加征关税(合计达到50%)，再加上2025年2月份以来中美贸易战“一波三折”，因此一定量的出口欧美棉制品、服装订单向越南、孟加拉等更低成本、政策更有优势的国家转移。

　　三是受2024/25年度澳棉品质降级的打击、巴西棉花产量/出口量增长保持强劲的影响，2025年上半年以来美棉FOB/CNF/CIF报价基差相较巴西棉、澳棉、西非棉等竞争对手而言并不算高，性价比优势稍好，受到越南纱厂/贸易商的青睐。