供给方面，海外四大矿季度末冲量结束，进入到供给淡季，且不排除极端天气扰动的可能，供给有一定支撑。需求方面，去年底铁水产量下行的幅度与往年处于同一水平，并未超出市场预期，且短期内未看到大幅变化的驱动，后续需要考验铁水恢复情况，根据往年经验，高度取决于届时钢厂盈利水平。库存方面，目前港口库存虽然行至历史高位，但并未反映到价格上，推测库存出现结构性分化，钢厂青睐的中低品矿或并不宽松。而钢厂方面，目前库存处于历史低位，而后暂待启动的节前补库将一定程度决定矿价走势。整体来看，基本面驱动暂时不大。目前矿价处于区间震荡，原因在于上方受长期供给过剩压制，而下方受铁水下行幅度有限的支撑，且宏观方面，市场对于3月两会仍有一定预期。策略上，考虑到基本面支撑一般与年前钢厂补库需求并存，虽目前看较往年补库力度不足，矿价高位震荡对待为宜，关注宏观预期变化和钢厂实际补库情况。(中信建投期货)