能源：国内原油高开低走，地缘风险难以穿透至基本面

　　1月5日，国内原油价格高开低走，市场对美委地缘的反应并没有像昨天预期一样明显，反而在综合考量了地缘的发展、风险的外溢、OPEC的产量会议以及需求前景之后所表现出相对的冷静。综合来看，这一油价的表现实际上体现出的是市场对于原油供需平衡的“不乐观”：全球经济承压，原油总需求长期疲弱，供应端OPEC会议结果为保持产量不变，同时美国针对委内瑞拉的军事行动虽然超出市场预期，但整体对于原油生产的影响相对可控（委内瑞拉的供应相对有限以及美国控制后有进一步释放供应能力的预期），整体来看原油基本面仍然偏向宽松，近期的地缘事件难以穿透传导至供应叙事，因此油价并没有在地缘超出预期的情况下明显上扬。后期来看，美委之间的地缘事件仍存诸多变数，地缘风险仍然存在，对油价的底部支撑有转为上行动力的可能，短期内仍然是需要关注的重要变量；另外，考虑到美国近年来对于油气能源的“掌控”趋势，以及对通胀的压制需求和美联储降息的压力等方面，油价中长期依然维持偏低迷的状态，短期波动会更大，整体趋势维持“短多长空”的判断。

　　化工：PP市场缺乏明显驱动，短期或震荡运行

　　截至1月4日，PP主流市场价格环比上涨42元/吨至6210元/吨，涨幅0.68%，周涨幅0.93%，月涨幅0.28%，同比下降10.94%。近期PP价格震荡偏强运行态势，基本面来看，供应端压力相对可控，截至1月1日当周，国内PP开工率在78.85%，环比微降0.05个百分点，同比下降1.1个百分点，当前检修装置有限，预计开工变动不大；但库存累库对市场形成压制，截至12月31日当周，贸易商库存下降，但港口库存微涨，生产企业库存明显上升，总库存增10%。需求端整体偏弱但仍有支撑，下游多数领域处于季节性需求淡季，塑编、BOPP、改性领域开工均有不同幅度下降，但出口量同比增加，下游工厂新增订单平稳，刚需持续存在，且节后存在一定补货需求，对市场形成一定支撑。利润方面，受原油及煤炭价格震荡偏弱影响，煤制PP毛利和油制PP毛利亏损收窄，但PDH亏损进一步扩大，当前PDH开工在80.16%的较高水平，后续需关注显著亏损下装置开工变化。成本端，原油受委内瑞拉局势影响短期利多，但长期利空。总的来说，受下游新单跟进乏力且采购谨慎的需求弱势，以及原油波动对成本端指引有限等因素影响，预计PP 市场将延续震荡运行。

　　1.【原油/OPEC】当地时间1月4日，包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼在内的八个OPEC+关键成员国举行视频会议，审视全球市场状况。与会各方决定，重申其2025年11月2日宣布的决定，即鉴于季节性需求模式，暂停原定于2026年2月和3月的增产计划。

　　2.【消费/文旅】据新华社，文化和旅游部1月4日公布2026年元旦假期文化和旅游市场情况。元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元。

　　3.【国际交通】当地时间1月4日，美国交通部长表示，美方在1月3日通知各航空公司，其对加勒比海空域的限制于美国东部时间当天午夜失效，航班可以恢复正常运行，各航空公司正在迅速更新航班时刻表。此前，在美国对委内瑞拉发起军事行动后，主要航空公司取消了数百架次航班。主要航空公司美国联合航空、美国航空和达美航空准备在4日恢复飞往加勒比海地区的航班。

　　4.【中韩经贸】1月4日下午，韩国总统李在明乘机抵达北京首都国际机场，开启为期4天的访华行程。200多名韩国企业家组成经济代表团，随同李在明总统访华。中韩预计将讨论在供应链投资、数字经济、环境与气候变化、人文交流、旅游及打击跨国犯罪等领域的务实合作。中韩互为重要近邻和合作伙伴，各界期待在两国元首战略引领下，此访为推动中韩战略合作伙伴关系进一步向前发展发挥积极作用。

　　5.【电网设备】国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》。其中提出，到2030年，电网资源优化配置能力有效增强，“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台。

　　6.【牛肉】商务部发布公告，裁定进口牛肉数量增加，中国国内产业受到严重损害，决定2026年1月1日起以“国别配额及配额外加征关税”的形式对进口牛肉实施保障措施，实施期限为3年。

　　7.【畜牧】为保障畜牧业安全生产，近日，财政部会同农业农村部下达中央财政农业生产防灾救灾资金5.12亿元，重点支持内蒙古、四川、云南、西藏、甘肃、青海、宁夏、新疆等8个牧区省份开展越冬饲草料储备工作，对购买、调运饲草料给予适当补助，助力饲草料保供、畜牧业生产平稳越冬。

　　1.【固废】1月4日，国务院发布的《固体废物综合治理行动计划》指出，推动生态环境法典编纂和循环经济促进法修订。推动排污单位依法披露工业固体废物环境信息，并将其纳入环境信用评价。修订废弃电器电子产品回收处理、危险废物经营许可、建筑垃圾等方面法规规章。加快出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法。完善大宗固体废弃物和再生资源等统计调查制度，健全循环经济统计体系和评价制度。

　　2.【绿色】1月4日，市场监管总局等十部门发布的《绿色产品认证与标识管理办法》指出，本办法所称绿色产品，是指产品的资源、能源、环境、品质等绿色属性符合相关评价标准的产品。本办法所称绿色产品认证，包括绿色产品全项认证、绿色产品分项认证。

　　3.【交通/数据】1月4日，交通运输部发布的《关于加快交通运输公共数据资源开发利用的实施意见》指出，推动跨行业数据融合应用。围绕服务公众出行、保通保畅、物流降本增效、多式联运、绿色低碳、金融服务等行业领域，打造一批典型示范场景，推动交通运输数据与公安、能源、旅游、卫星遥感、气象、金融保险等数据资源融合应用，服务传统产业转型升级。通过数据开放、授权运营等方式，推动交通运输公共数据与企业数据融合应用，支撑人工智能、智能驾驶、低空经济、新一代信息技术、新能源汽车等新兴产业与未来产业发展。

　　1.5：美国12月ISM制造业PMI；中国12月RatingDogPMI数据；国新办就长江经济带发展十年工作进展和成效举行新闻发布会；马杜罗可能在纽约联邦法院出庭

　　1.6：国新办就推进绿色消费有关情况举行新闻发布会；乌美举行新一轮会谈

　　1.8：美国至1月3日当周初请失业金人数；欧元区12月工业景气指数

　　1.9：中国12月CPI、PPI、社融数据