【观点】南华期货：油脂：地缘冲突下预计小幅走强
发布时间：2026-1-5 09:37阅读：48
【盘面回顾】元旦假期间南美地缘冲突局势紧张，或提振国际油价，国内油脂节后有望得到提振。
【供需分析】棕榈油：据SPPOMA数据，12月1-31日马来西亚棕榈油产量预估下降8.07%，但出口也下降约6%，库存压力依然较大。印尼B50预计在26年后半年推行，基本符合市场预期，短期虽缺乏利好但支撑棕榈油长期需求。
豆油：巴西大豆上调产量预估，且新作长势良好，全球大豆供应宽松。国内一季度大豆到港下降，关注通关进度是否影响短期供应。
菜油：加菜籽新作产量同比大幅增长，全球菜籽供应宽松，伴随美国生物燃料政策的不确定性，国际菜籽价格预计依旧弱势，如中加关系明朗则可能加剧国内菜油供应过剩局面。
【南华观点】节后油脂有小幅走强可能，短期油脂宽幅震荡运行，棕榈油板块内维持偏强，关注产地产量情况及生物柴油市场信息。
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