市场综述

　　12月31日，午市收盘，国内期货主力合约涨跌不一。沪镍、沪铝涨超2%，氧化铝、铝合金、玻璃、多晶硅涨超1%。跌幅方面，铂跌超12%，钯跌超5%，沪银跌超4%，低硫燃料油（LU）跌超2%，燃料油、焦炭、SC原油、硅铁跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.61%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.46%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.34%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.42%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IM：12月制造业PMI回升，625亿资金加持

　　EC：航司宣涨运价，关注上轨压力

　　黑色板块 Black Products

　　螺纹：补库与淡季压力博弈，节前谨慎对待

　　有色板块 Non-ferrous Metal

　　白银：调整行情持续，临近假期注意风险

　　铂金钯金：铂金钯金节前最后一个交易日继续大跌

　　农产品 Agricultural Products

　　生猪：二次育肥入场猪源或将在未来1–2周集中释放

　　鸡蛋：近期可尝试“空近月、多远月”的反套操作

　　红枣：能否转为上涨？

　　玉米：年后价格或保持震荡偏弱

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　烧碱：周度小幅去库，小时级别陷入震荡格局

　　甲醇：突破震荡区间，小时级别结构转强

　　原油：委内瑞拉油田因美国封锁减产，原油价格震荡

　　纯碱：维持反弹结构，节前不宜追涨

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展5288亿元7天期逆回购操作，因今日有260亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放5028亿元。本周，中国央行共进行13236亿元逆回购操作，因本周共有1526亿元逆回购到期，整体上实现净投放11710亿元，单周净投放规模创两个月来新高。为优化实施“两新”政策，做好政策平稳有序衔接，满足元旦、春节等旺季消费需求，近日，国家发展改革委会同财政部，已向地方提前下达 2026 年第一批 625 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划。下一步，国家发展改革委将会同各有关部门，充分发挥“两新”部际联席会议制度作用，强化统筹推进和跟踪调度，组织地方合理把握工作节奏，均衡有序使用补贴资金，全链条强化资金监管，平稳有序实施消费品以旧换新政策，持续释放“两新”政策效能。财政部、税务总局发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》，个人将购买不足2 年的住房对外销售的，按照 3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买 2 年以上（含2 年）的住房对外销售的，免征增值税。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为14.9%，维持利率不变的概率为85.1%。到明年3月累计降息25个基点的概率为45.2%，维持利率不变的概率为48.3%，累计降息50个基点的概率为6.5%。美联储会议纪要：与会者判断准备金余额已降至“充足”水平，认为开始进行国债储备管理购买操作是合适的。如果通胀随时间推移如预期般下降，多数与会者认为进一步降息可能是合适的。国际文传电讯社报道，克里姆林宫发言人佩斯科夫周二证实，在所称针对诺夫哥罗德地区的一处总统住所的袭击事件后，俄罗斯将采取更强硬的谈判立场，但未公开披露具体方式。