中信建投：贵金属板块或还有30%左右的上涨空间

　　总体而言，我们认为贵金属仍然处于长牛行情之中，但短线走势显现出更多由资金驱动的特征，未来波动形势或更加难以预测。基准预估下，我们预计2026年贵金属板块或还有30%左右的上涨空间；白银价格参考区间60-85美元/盎司、12000-20000元/千克。

　　南华期货：现货挤兑与工业需求双轮驱动，暴涨后需把握节奏

　　白银：供需矛盾进一步激化。首先，全球可交割库存处于历史低位，LBMA库存剔除ETF后几无缓冲。其次，美国若对白银进口加征关税，将触发全球资源抢夺与贸易流通梗阻，恶化现货短缺。第三，光伏、AI数据中心、新能源汽车及印度消费替代需求构成刚性支撑，而矿山产量低供给弹性使价格对需求冲击极度敏感。

　　国泰君安期货：白银成为优质多配品种

　　白银方面，我们提出，白银成为优质多配品种，2026年行情必会更为耀眼。一是贵金属长期配置方向和逻辑不改，提供宽松背景；二是白银现货矛盾成为常态，一旦风险情绪边际改善带来的白银高弹性表现；三是当前海外宏观流动性改善逻辑胜于经济需求端，商品配置需要“务虚”，离经济基本面定价越远的标的上涨包袱较小，白银正是其中标准代表。

　　华安期货：货币属性增强，金银仍有看点

　　综合来看，我们预计，明年上半年黄金、白银会延续偏强走势。下半年，随着降息带来的流动性宽松格局被市场充分定价，以及经济前景转好的概率增加，金银可能进入盘整或回落。中长期，全球央行购金趋势、公共债务问题对货币信用的潜在冲击等因素，仍为贵金属提供支撑。短期，贵金属受到美元波动和各国货币政策节奏的影响，高位波动加剧。