12月以来，人民币持续走强。25日，离岸人民币兑美元日内升破7.0关口，为2024年9月以来首次；在岸人民币兑美元也逼近7.0，近几个交易日连续上涨。在投资市场，人民币汇率走强提升了以人民币计价的金融资产对外价值，总体对中国的股市和债市构成积极影响。

　　近期人民币汇率的走强，缘于多重因素的共同驱动。

　　从外部环境看，美元指数持续走弱为人民币升值提供了有利条件。

　　自11月下旬跌破100关口后，美元指数一路下行，美联储降息预期不断强化，市场普遍认为2026年美元将进入相对弱势周期，这不仅直接削弱了美元的吸引力，更为人民币汇率打开了外部升值空间。

　　从内部支撑看，中国经济的稳健表现是人民币走强的底气。

　　2025年以来，我国经济运行总体平稳、稳中有进，特别是出口展现出超强韧性。对此，国际机构均作出了积极评价，国际货币基金组织、世界银行、高盛等机构近期几乎同步上调对中国经济的增长预期就是一个证明。

　　在全球经济增长动能不足的背景下，中国经济的亮眼表现自然会吸引全球资本的目光。

　　临近年底，企业结汇需求的增加，也带动了人民币的季节性走强。

　　人民币汇率的走强，对于投资市场而言无疑是一针强心剂。

　　作为资产价格的“定价之锚”，汇率在全球金融市场中扮演着核心角色。当一国货币升值时，以该国货币计价的资产吸引力必然增强，从而吸引跨境资本流入，推高资产价格。

　　对于股市而言，汇率走强往往伴随着北向资金的流入，这有助于提升市场流动性，改善市场情绪；对于债市而言，汇率的稳定有助于减少资本外流压力，为国内货币政策的自主操作腾挪出空间。

　　可以说，人民币的强势表现，本质上就是国际投资者对中国资产投下的一张“信任票”。

　　当然，对于出口导向型企业来说，人民币走强难免削弱其产品在国际市场上的价格竞争力，压缩利润空间。

　　外汇市场的波动是开放经济中的正常现象，关键在于如何管理和应对这种波动。在人民币走强的背景下，政策引导的作用显得尤为突出。

　　近日中国人民银行货币政策委员会召开了第四季度例会，强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　央行的这一表态体现了对人民币汇率市场化改革方向的支持，彰显了维护外汇市场平稳运行的决心。通过强调“防范汇率超调风险”，央行也向市场传递了明确信号：汇率的大幅波动不符合中国经济的长远利益，政府有能力也有工具来平抑市场的非理性波动。

　　当前，外部环境不稳定不确定性因素依然较多，央行强调保持汇率基本稳定，有利于为实体经济和资本市场营造稳定的货币金融环境，避免汇率大起大落对经济运行造成冲击。

　　面对不断变化的市场环境和管理部门释放的信息，市场主体应保持理性。

　　企业尤其是涉外企业应树立“汇率风险中性”理念，建立风险对冲机制，将汇率波动纳入日常财务决策，确保企业专注主业发展而非追逐汇率波动收益。投资者则应关注汇率变化对不同行业、不同资产的差异化影响，合理调整资产配置结构。

　　(作者系特约评论员)