摘要12月26日，沪金主力暂报1018.18元/克，跌幅0.93%，今日沪金主力开盘价1007.00元/克，截至目前最高1023.96元/克，最低1007.00元/克。

　　【黄金期货行情表现】

　　12月26日，沪金主力暂报1018.18元/克，跌幅0.93%，今日沪金主力开盘价1007.00元/克，截至目前最高1023.96元/克，最低1007.00元/克。

　　【宏观消息】

　　美国债务问题导致美元的货币信用出现裂痕，在去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显。

　　在全球高利率环境下，黄金作为零息债对债券的替代效应减弱，对美债实际利率的敏感度下降。

　　地缘政治风险持续，市场避险需求仍在，成为阶段性推升黄金价格的重要因素。

　　中国实物金需求明显上升，央行从去年11月重启增持黄金，已连续增持十一个月。

　　【机构观点】

　　目前来看，推升本轮金价上涨的逻辑没有逆转，美联储的利率政策和避险情绪可能是短期扰动因素，美联储需兼顾就业和通胀双重指标，更加注重稳就业，今年9月开启降息本轮降息周期，今年已降息三次；同时地缘政治冲突和国际贸易局势的演变主导着市场避险情绪变化。根据美国最新数据，11月非农数据冰火两重天，11月非农就业人口超过市场预期，10月非农人数因政府裁员大幅减少，但失业率超预期上升至4.6%。9月PCE数据显示通胀数据回落，核心PCE同比上涨2.8%，低于市场预期，PCE同比上涨2.8%，符合市场预期；11月CPI同比涨2.7%，不及市场预期，较9月的3%回落。短期来看，美国近期数据增强市场降息预期，目前预期明年降息两次，美联储降息周期和美联储主席更迭在即，利多金价上涨，同时全球央行购金和地缘政治冲突对金价形成坚实的中长支撑。