黄金、白银行情爆发中，一键布局买入金银等避险资产>>

　　截至午盘，大宗商品以上涨为主，贵金属、有色领涨期市，铂涨超8%，沪银、碳酸锂涨超6%，氧化铝涨超4%，国际铜涨超3%；黑色系下跌，焦煤、焦炭跌超2%。

　　【要闻汇总】

　　国家发改委：鼓励大型氧化铝、铜冶炼骨干企业实施兼并重组 提升规模化、集团化水平

　　国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。文章指出，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。强资源约束型产业是国民经济的基础性产业，在经济建设、国防建设等诸多领域具有重要作用。一段时间以来，各地发展氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业意愿强烈。“十五五”时期，要坚持全国一盘棋，立足各地区产业基础、资源禀赋、环境承载力的客观差异，构建因地制宜、突出特色的生产力空间布局。完善重大项目论证机制，推动地方论证前主动对接国家产业调控要求，防止盲目投资和无序建设。鼓励大型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力。加力支持骨干企业技术攻研，提升全产业链技术优势。推进新一轮找矿突破战略行动，优化海外矿产资源勘查开发合作。完善回收利用体系，分品类推动废弃物循环利用。

　　国家发改委：要综合整治“内卷式”竞争 维护公平竞争环境

　　国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。文章指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领。“新三样”产业是我国在激烈市场竞争下培育出的优势产业，是我国外贸高质量发展的新引擎，在全球绿色产业变革中彰显了中国力量，但也面临市场竞争失序、核心优势还不牢固等问题挑战。“十五五”时期，要综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地。规范市场竞争秩序，深入实施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争。加强供应链治理，保障中小企业款项支付，营造行业互利共赢良好生态。加大技术创新力度，巩固技术领先优势。加强宏观调控，坚持用市场化、法治化手段推动落后低效产能退出。强化行业自律，发挥行业协会作用，引导企业培育差异化竞争优势，弘扬企业家精神。

　　国家统计局：经最终核实，2024年GDP现价总量为1348066亿元 同比增长5.0%

　　国家统计局公告，按照我国国内生产总值(GDP)核算和数据发布制度规定，年度GDP核算包括初步核算和最终核实两个步骤。近日，根据国家统计局统计年报、财政部财政决算和有关部门年度财务资料等，国家统计局对2024年GDP数据进行了最终核实，主要结果如下：经最终核实，2024年，GDP现价总量为1348066亿元，比初步核算数减少1018亿元；按不变价格计算，比上年增长5.0%，与初步核算数持平。

　　【机构观点】

　　沪银主力合约飙涨超7%，价格升破18000点

　　消息面上，黄金方面，欧美休市，沪金触及纪录高位后小幅调整，或与临近元旦、部分交易员开始获利了结有关。当前推动金价上行的地缘、美元走软、央行持续购金及明年美国利率下调预期等核心因素仍未消退。季度级别看，流动性宽松预期仍是驱动黄金上行的核心逻辑；且黄金历史波动率仍处于年底低位、价格安全边际相对较高。 白银方面，隔夜沪银主力合约涨超4%、再创纪录新高，夜盘上涨一度突破18000元/千克，月内行情延续加速特征。短线需警惕价格连续大幅拉涨后波动性加剧的风险，投资者需注意仓位管理。中长期看，白银价格上涨的核心驱动不改，预计2026年白银上涨弹性有望进一步释放。

　　南华期货分析称，周四外盘因圣诞节假日休市，但国内夜盘仍不平静，白银暴涨并刷新高。贵金属市场继续交易供给端受限，库存蓄水池浅且全球争夺定价与库存，而投资与配置端需求强劲的逻辑。此外，地缘侧的复杂性对贵金属避险以及通过油价传导的抗通胀需求亦提振贵金属。相较之下，白银因市场规模更小，且工业需求刚性以及现货市场偏紧，价格对投资需求与投机需求增加极其敏感。接下来，继续关注新一任美联储主席的任命与经济数据对美联储货币政策预期的影响。短期来看，我们认为白银应谨慎追高，价格回调风险可能进一步累积，黄金形态相对良好。远端宏观上，美联储在价格与数据工具上的货币政策，经贸地缘与金融市场不确定避险等仍是关注焦点。需求上，关注去美元化趋势下的央行购金，以及投资需求增长前景(货币宽松前景、阶段性避险交易、以及对AI股防御式配置需求)。此外也需关注逆全球化以及贸易保护下的关键资源需求和关税政策等问题。

　　短期看黄金突破前高后仍处于偏强状态，回调力度预计有效；但白银高位下价格风险仍大，建议谨慎持有或观望，但不宜做空。中长期维持看涨，回调视为补多机会。

　　政策突发！氧化铝盘中直线拉升，逼近涨停

　　今日早盘，氧化铝主力合约一度逼近7%涨停，报价向上突破2800元/吨。

　　消息面上，国家发展改革委产业发展司发布文章《大力推动传统产业优化提升》。文章指出，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，关键在于强化管理、优化布局。强资源约束型产业是国民经济的基础性产业，在经济建设、国防建设等诸多领域具有重要作用。一段时间以来，各地发展氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业意愿强烈。“十五五”时期，要坚持全国一盘棋，立足各地区产业基础、资源禀赋、环境承载力的客观差异，构建因地制宜、突出特色的生产力空间布局。完善重大项目论证机制，推动地方论证前主动对接国家产业调控要求，防止盲目投资和无序建设。鼓励大型骨干企业实施兼并重组，提升规模化、集团化水平，提高产业竞争力。加力支持骨干企业技术攻研，提升全产业链技术优势。推进新一轮找矿突破战略行动，优化海外矿产资源勘查开发合作。完善回收利用体系，分品类推动废弃物循环利用。

　　南华期货分析称，氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上。目前氧化铝国内产能维持高位，过剩明显，同时进口窗口打开，前期进口氧化铝于陆续到港，新疆地区库容基本满额，后续大量仓单将到期，大量仓单将加剧供需不平衡的状态，目前国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌，想要改善这种情况，需要检修企业达到一定量级。反内卷对氧化铝的影响多为情绪上的刺激，但不推荐此时空头加仓，主要原因有两点：1.当前氧化铝盘面价格较低，02合约已跌破平均现金成本，且当前基差较大，氧化铝存在基差修复可能；2.受反内卷市影响场情绪较亢奋。同时我们也认为抄底也需要等待更多检修出现以及现货价格的指引。因此我们认为空头可逐步止盈，多头暂时观望。