周四，ICE美棉因圣诞假期休市，郑棉主力合约环比上涨0.74%，报收14255元/吨，主力合约持仓环比增加20504手至83.51万手，棉花3128B现货价格指数15000元/吨，较前一日上涨90元/吨。国际市场方面，近期郑棉期价重心震荡上行。我们认为，预期偏强是近期行情驱动的主要因素之一，近期市场上关于明年新疆地区植棉面积调控的声音较强，新疆维吾尔自治区棉花协会已经发布相关通告，调减落地是大概率事件。情绪推动下，郑棉主连最高触及14265元/吨。基本面来看，短期郑棉多空因素交织，后续关注点，一是消费表现能否持续，下游纺织企业春节前是否会有新一轮补库需求；二是明年一季度，宏观层面是否会降准降息，以及通常在4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则。我们认为，短期郑棉在情绪驱动下有一定支撑，中长期棉价上方空间大于下方空间。

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