行情表现

日内消息
　　1、2025/26年度全国棉花加工企业累计公检量同比增加14.79%
　　2025/26年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2025年12月24日24点，累计公检2653.92万包，合计599.06万吨，同比增加14.79%，新疆棉累计公检量585.96万吨，同比增加16.15%；其中，锯齿细绒棉检验数量2643.25万包，皮辊细绒棉检验数量15987包，长绒棉检验数量90770包。(我的钢铁网)
　　2、进口棉成本比国产棉价格低1379~2408元/吨
　　12月24日，配额内(关税1%)中等质量进口棉完税成本12863元/吨，比国产标准级棉花价格低2408元/吨,滑准税进口棉完税成本13892元/吨，比国产棉价格低1379元/吨。全球棉花供需宽松，棉价震荡下跌，而国内已持续上涨一个月，内外价差持续扩大。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月25日全国棉花市场现货价格报价15281.54元/吨，相较于期货主力价格（14255.00元/吨）升水1026.54元/吨。

机构观点
　　南华期货：棉花关注下游采购
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，美元疲软支撑。隔夜郑棉小幅收涨。

　　【外棉信息】据CONAB统计，截至12月20日巴西25/26年度棉花播种进度16.9%，环比增加6.8个百分点，同比慢3个百分点，较近三年均值慢3.7个百分点。

　　【郑棉信息】截至2025年12月22日，全国新年度棉花公证检验量累计588.25万吨，近日平均日度公检量降至5.5万吨左右，据BCO调查，截至12月15日，国内棉花商业库存为534.9万吨，较11月底增加66.54万吨，同比减少1.63万吨，现货报价坚挺。当前纱布厂开机率稳中有降，纱厂纺纱利润在棉价的反弹下重新受到挤压，在前期预售及逢低采购下，纱厂原料库存已得到补充，据BCO调查，截至12月15日，国内棉花工业库存为98.39万吨，较11月底增加4.43万吨，同比增加6.08万吨，当前下游整体库存压力不大，但纱厂进一步补库动力或有减弱。

　　【南华观点】近日新疆当地组织召开会议制定棉花种植面积调减方案，市场对国内新年度疆棉面积缩减的预期进一步加强，但目前时间尚早，新季目标价格补贴政策的调整尚存不确定性，短期棉价上方套保压力逐步消化，中长期来看，在供给预期不变的情况下，新年度国内棉花供需或偏紧，棉价存在上涨空间，关注节前下游订单情况。

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