行情表现

日内消息
　　马来西亚12月1-25日棕榈油出口量较上月同期增加1.6%
　　船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为105.81万吨，较上月同期出口的104.19万吨增加1.6%。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月25日各地区24度棕榈油均价现货价格报价8566.67元/吨，相较于期货主力价格（8542.00元/吨）升水24.67元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂恢复宽幅震荡运行
　　

　　【盘面回顾】外盘止跌企稳后国内油脂恢复宽幅震荡，其中棕榈油和菜籽油延续反弹，但上方空间有限。

　　【供需分析】棕榈油：据MPOA，12月1-20日马来西亚棕榈油产量预估下降7.44%。印尼B50预计在26年后半年有望推行，基本符合市场预期，支撑棕榈油长期需求，马来高频数据显示12月产量下降，同时出口好转。产地库存压力或逐渐去化。EPA预计将在2026年一季度发布RFS最终规则，设定2026年和2027年可再生燃料标准中的可再生能源掺混义务，市场不确定性仍存。

　　豆油：巴西大豆上调产量预估，全球大豆供应宽松。国内油厂压榨开机率预计维持高位，12月国内豆油供应压力依然较大，难以有有效去库。进口大豆抛储使豆油承压，加上美豆需求一般的同时巴西大豆丰产竞争，豆油压力较明显。

　　【南华观点】短期油脂宽幅震荡运行，棕榈油板块内维持偏强，关注产地产量情况及生物柴油市场信息。

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