消息面

　　截止到2025年12月25日，本周国内纯碱厂家总库存143.85万吨，较周一下降6.19万吨，跌幅4.13%。其中，轻质纯碱73.55万吨，环比增加0.63万吨，重质纯碱70.30万吨，环比下降6.82万吨。较上周四下降6.08万吨，跌幅4.06%。

　　12月25日，江苏昆山锦港纯碱装置负荷下降，价格下降，轻质纯碱报价出厂1350-1370元/吨；江苏井神化工纯碱装置恢复，价格稳定，轻质报价出厂1300元/吨。

　　12月24日，纯碱前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓75.73万手，空单持仓93.11万手，多空比0.81。净持仓为-17.38万手，相较上日增加7780手。

　　机构观点

　　财信期货：

　　重碱需求受浮法玻璃产量下降拖累，光伏玻璃难放量，全年需求增速或为小幅负增长状态。受益于碳酸锂产能扩张及出口改善，轻碱需求有望继续增长。但由于纯碱产能基数庞大，氨碱产能成本线将不断受到冲击，价格上涨的驱动将主要来自于供应端的被动减产。观点：纯碱主力合约震荡区间或在1100-1350元/吨，产能出清与库存去化是关键变量。

　　正信期货：

　　短期商品情绪尚可，但纯碱基本面变化有限，短期区间震荡为主，在供大于求格局未有明显改善下，中期趋势仍以逢反弹偏空思路对待。