2025年12月25日，美元兑加元延续弱势，截至当日报1.3669，微跌0.0439%，盘中触及1.3665的五个月低位。圣诞假期交投清淡下，美联储降息预期与加拿大央行政策维稳的分化，叠加美元指数弱势，共同压制汇价。

　　美元走弱是汇价下行核心。2025年美元指数累计跌幅超9%，创2017年以来最差年度表现，12月23日跌破98关口。市场押注2026年美联储降息两次，白宫呼吁进一步强化鸽派预期。尽管美国三季度GDP增速超预期，但内生需求疲软，叠加财政赤字、债务担忧及美联储领导层更迭不确定性，美元吸引力持续下降。

　　加元则获政策与经济数据支撑。12月加拿大央行维持2.25%利率不变，行长强调当前利率适配经济与通胀调控。11月新增就业5.3万个、失业率降至6.5%，三季度GDP意外增长2.6%，经济逐步回暖。作为商品货币，加元还受益于80美元/桶上方的油价高位震荡，优势进一步凸显。

　　技术面显示美元兑加元弱势明确，已进入下行通道并跌破1.3750支撑。均线空头排列、MACD绿柱放大，空头动能增强。机构判断，若无法重回1.3750上方，或下探1.3600支撑，上方阻力集中于1.3820—1.3850。

　　加元上行仍有制约。11月核心通胀下滑、零售销售疲软显示消费不足，市场仍预期加央行2026年下半年降息。此外，加美墨协议审查等贸易不确定性，也给加元带来隐忧。

　　投资者需重点关注两国央行表态、核心经济数据及油价波动，警惕技术性反弹。景顺、高盛等机构预测，短期内美元兑加元仍将承压，核心驱动逻辑未变。