12月24日，国际黄金现货价格突破每盎司4500美元，年内涨幅超70%，再创历史新高。受此影响，国内品牌金饰价格纷纷上涨。当日，周生生金饰克价为1411元，较前一日上涨8元，较12月22日上涨44元；周大福为1410元，较前一日上涨7元，较12月22日上涨42元；其他品牌金饰价格均有较大幅度上涨。

　　在北京菜市口百货大厦(以下简称菜百)，黄金柜台前人头攒动。现场既有消费者让销售员抓紧开单的催促声，也有相互交流“会不会再涨”的讨论声，热闹得连空气都透着浓郁的选购氛围。

　　“简直不敢相信！上个月看还是4100多美元，怎么突然就4500了？”菜百投资金条柜台前，张女士盯着实时价格显示屏，手里攥着已经填好的购买单据，语气中充满不可思议。她告诉记者，“原本计划明年初为孩子购买婚嫁金饰，看这势头，等不得了，今天就得买！”当日，菜百999足金饰品每克1360元，不少款式免收工费；投资金条每克1008.3元，在此基础上加收12—18元不等的手续费。

　　专家分析，此轮金价实现突破性上涨，并非单一因素推动，而是地缘政治、经济数据、央行行为等多因素叠加共振的结果。

　　过去一周，随着地缘政治风险加剧，尤其是美国与委内瑞拉的紧张关系进一步升级，黄金的避险吸引力持续增强。

　　东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，金价近期再次表现强势，一方面源于上周公布的美国11月失业率创4年来新高，反映出美国劳动力市场持续降温，加之美国11月核心CPI数据低于市场预期，进一步强化了市场对美联储实施宽松货币政策的预期，对金价形成支撑；另一方面，受日本央行如期加息影响，利空提前消化，资金回归黄金中长期配置。

　　全球央行持续购金也是支撑黄金长期牛市的结构性力量。根据世界黄金协会最新数据，今年前三季度，全球央行净购金总量达634吨，显著高于2022年前的平均水平。我国央行数据显示，截至11月末，我国黄金储备报7412万盎司(约2305.39吨)，环比增加3万盎司(约0.93吨)，为连续第13个月增持黄金。

　　菜百销售人员李女士对北京黄金市场的热度感受颇深：“今年以来，投资金条的销量明显上升、咨询量也大幅增加。很多顾客一开口问的就是‘是不是还要涨’。首饰金因为包含工艺费，价格更高，但具有婚庆、节日等刚性需求支撑，同样销售稳健。我们一方面严格执行合规销售，充分提示风险；另一方面也感受到，大家对通过实物黄金进行财富保值的兴趣空前高涨。此外，伴随金价高涨，前来出售黄金的顾客也多了起来。”

　　尽管国际金价创下历史新高，国内黄金市场却存在“冷热不均”的分化特征，不同需求端、不同区域的市场表现差异显著。一方面，婚庆刚需支出压力较大，“五金”变“三金”、“旧金”换“新金”，一些年轻人选择暂时搁置婚前黄金购买计划，待金价降温时再补上。另一方面，投资端热度高涨，黄金ETF规模持续走高，年轻人流行囤“金豆”和在银行投资“积存金”“易存金”。从区域看，部分城市特别是三、四线城市一些金店倒闭。周大福发布的2025财年半年报显示，截至9月末，中国内地珠宝门店总数较同年3月末净减少611家。

　　今年，财政部、税务总局联合印发《关于黄金有关税收政策的公告》，将黄金用途分为投资性和非投资性两类，适用差异化税收规则，自11月1日起实施。有业内人士分析，与个人购买相关的主要是金饰品，按照公告，会员单位进项税额抵扣率从原有的13%降至6%，增加的税务成本可能会转移给下游消费者。

　　至于现在是否为继续买金的好时机，市场持有不同看法。有投资者表示，目前金价已经处于历史高位，不宜盲目追高。

　　与此同时，也有一些央行选择抛卖黄金。俄罗斯央行表示，已开始出售储备的实物黄金，以弥补国家预算所需资金。截至今年第三季度，乌兹别克斯坦央行卖出21.15吨黄金，是卖出黄金最多的央行；新加坡央行卖出15.83吨黄金。

　　对于明年黄金价格走势，市场仍趋向乐观。瞿瑞告诉记者，展望2026年，金价预计仍将总体处于上行通道。首先，当前美国债务风险持续上升，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险属性突出的资产迁移。其次，明年全球宏观经济和秩序结构仍在不断转变，尤其是特朗普政府政策的变动，导致经济不确定性增强，各国央行仍将强化黄金储备布局。最后，目前美国劳动力市场持续降温，加之通胀反弹风险可控，均为美联储明年继续降息提供了支撑，进而对金价形成支撑。

　　来源：中国财经报