12月24日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2601合约。金川电解主流升贴水+7050元/吨，价格134450元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+1050元/吨，价格128450元/吨；挪威镍主流升贴水+4750元/吨，价格132150元/吨；镍豆主流升贴水+2350元/吨，价格129750元/吨。

　　期货市场上看，12月24日收盘，沪镍期货主力合约报128000.00元/吨，涨幅4.68%，最高触及130880.00元/吨，最低下探122770.00元/吨，日内成交量达1095331手。

　　【市场资讯】

　　12月19日沪镍期货库存录得45280.00吨，较上一交易日增加603.00吨。

　　印尼能源与矿产资源部大幅下调2026年工作计划和预算（RKAB）中的镍矿产量目标，下调幅度约为34%，同时拟对伴生金属计税。

　　分析观点：

　　混沌天成期货研报：近日镍价的大涨主要原因是供应端，镍资源供应接近70%的印尼镍矿供应面临政策扰动的风险上升，一是在RKAB有效期由三年改回一年后，印尼方面传出利用削减配额缓解镍过剩格局的意愿，二是对伴生资源收税，间接抬升镍成本，三是利用强力手段打击非法采矿，同时对矿企收取巨额罚款。前期镍价跌破国内高边际产线成本，4季度国内精炼镍产量大幅下降，11月产量2.8万吨较三季度均值下降超20%，现货压力有一定程度缓和。在有色整体走强的环境下，基本面长期过剩压制下的镍价在供应扰动的推动下大幅反弹。后续上涨的持续性短期主要关注价格回升后，精炼镍产线是否会复产进一步加重高库存压力，中长期关注印尼政策的具体落地情况。