行情表现

日内消息
　　油脂：昨日CBOT豆油市场小幅回落，反弹动力依然不强
　　昨日CBOT豆油市场小幅回落，反弹动力依然不强。昨日马来西亚棕榈油市场收盘继续上涨，受到相关油脂市场涨势提振，但夜盘回吐部分涨幅。产地棕榈油供需形势好转提振市场止跌回升，国内棕榈油进口成本升至一周高点，买盘人气有所回升。豆油和菜油市场供给压力依然偏大，上行驱动仍显不足。整体来看，国内油脂板块因基本面差异有望再度进入行情分化状态。油脂市场受高库存压制、成本支撑与需求平淡博弈，预计油脂现货元旦前难有大涨，以区间震荡为主。(中国饲料行业信息网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月24日全国进口四级菜油均价现货价格报价9678.75元/吨，相较于期货主力价格（8980.00元/吨）升水698.75元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂弱势震荡运行
　　

　　【盘面回顾】外盘继续反弹动力不足，国内油脂夜盘再度走弱。

　　【供需分析】棕榈油：印尼B50预计在26年后半年有望推行，基本符合市场预期。马来高频数据显示12月产量下降，同时出口好转。产地库存压力或逐渐去化。EPA预计将在2026年一季度发布RFS最终规则，设定2026年和2027年可再生燃料标准中的可再生能源掺混义务，市场不确定性仍存。

　　豆油：巴西大豆上调产量预估，全球大豆供应宽松。国内油厂压榨开机率预计维持高位，12月国内豆油供应压力依然较大，难以有有效去库。进口大豆抛储使豆油承压，加上美豆需求一般的同时巴西大豆丰产竞争，豆油压力较明显。

　　【南华观点】短期油脂底部震荡运行，关注产地产量情况及生物柴油市场信息。

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