12月24日，美元兑瑞郎延续近期弱势格局，亚洲交易时段盘中下探至0.7905，截至发稿报0.7909，较前一交易日下跌0.0011，日内跌幅0.1389%。年内以来，该汇率累计跌幅已超10%，核心驱动源于美联储与瑞士央行的政策分化，叠加瑞士通缩压力、瑞郎避险属性强化等多重因素共振。

　　瑞士央行的政策立场成为瑞郎走强的关键支撑。12月11日，瑞士央行召开货币政策会议，连续第二次维持政策利率在0%不变，符合市场普遍预期。尽管当前瑞士面临显著通缩压力——11月CPI同比涨幅降至0%，触及央行0%-2%目标区间下限，且央行已将2026年通胀预期从0.5%下调至0.3%，但行长明确表态回归负利率的门槛极高，削弱了市场对激进宽松的预期。此次政策延续的背后，是瑞士经济的分化韧性：第三季度GDP虽受制药行业拖累出现收缩，但制造业与服务业增加值小幅增长形成对冲，央行预计2025年GDP增速略低于1.5%，为政策稳定提供了基础。

　　与瑞士央行的谨慎稳定形成鲜明对比，美联储的持续宽松进一步加剧美瑞政策背离，压制美元兑瑞郎走势。12月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，为2025年9月以来的连续第三次降息，年内累计降幅达75个基点。此次决议首次明确将“就业市场下行风险上升”列为政策转向核心依据，标志着货币政策重心从“抗通胀”转向“支持就业”。尽管美联储点阵图预示2026年仅再降息25个基点，但市场对其宽松基调的预期未改，而瑞士央行相对稳定的政策立场，使得美瑞利差变化持续利好瑞郎。值得注意的是，美联储内部对政策路径存在显著分歧，9名委员支持本次降息，部分委员主张更激进宽松或维持利率不变，这种不确定性进一步削弱了美元吸引力。

　　除政策因素外，瑞士央行的干预困境与瑞郎的避险属性进一步放大汇价压力。以往面对瑞郎强势，瑞士央行常通过外汇干预缓解通缩压力，但当前面临美国贸易政策约束——2020年瑞士曾因类似操作被列为“货币操纵国”，使得干预工具的使用受限。与此同时，全球地缘政治与贸易不确定性升温，瑞郎凭借长期积累的避险信誉吸引大量资金流入，即便在0%利率环境下，仍持续获得买盘支撑。不过，瑞郎过度走强也暗藏隐忧，可能进一步加剧瑞士通缩压力，冲击出口导向型经济。

　　机构对美元兑瑞郎后续走势判断存在分歧，但整体偏向中长期弱势。渣打银行指出，随着美元空头头寸逐步平仓，汇价可能出现短期技术性反弹，初步阻力位在0.8060，强阻力位在0.8200。从技术面来看，美元兑瑞郎近期持续在0.79-0.80区间低位震荡，下方支撑位聚焦0.7870(10月以来低点)，若跌破该水平，可能进一步打开下行空间。技术指标显示，空头动能仍占主导，短期反弹空间有限。

　　展望后市，投资者需重点关注两大核心线索：一是瑞士通胀数据与央行政策表态，若2026年通胀预期进一步下调至0.2%附近，负利率讨论或重启，可能扭转瑞郎强势；二是美联储利率决议与经济数据，尤其是非农就业及GDP数据，将明晰其宽松路径。此外，美瑞贸易协议落地后的实施效果、全球避险情绪变化也将成为影响汇价波动的关键变量，投资者需做好风险对冲准备。