【观点】正信期货：生猪期货价差走低供应压力或缓解
发布时间：2025-12-23 10:03阅读：45
近期，生猪现货价格窄幅波动，出栏均重基本持平、标肥价差持续走缩。
供给方面，临近年末，养殖企业为保证年度出栏计划的顺利完成，部分猪企存在出栏增量的操作。在政策与亏损双重驱动下，2025年10月能繁母猪存栏降至3990万头，预示2026年二季度后供应压力或逐步缓解。
需求方面，近期屠宰开工持续增加，鲜效率明显回升，冻品库存小幅下降但高于去年同期历史水平。随着气温下降，有助于提振居民猪肉消费积极性，南方部分地区虽陆续启动腌腊备货，但整体进度偏慢，尚未形成规模性需求。
期货方面，近期生猪期货近远月价差小幅走低，处于历史同期偏高水平。从持仓来看，生猪1月合约机构净持仓呈现净空增加态势，3月合约机构持仓均呈现净空震荡态势。
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