光伏组件要涨价了？

　　12月22日，白银现货价格持续大幅上涨，再创历史新高。同花顺iFind数据显示，伦敦银现价盘中最高触及69.450美元/盎司，年内涨幅超130%；COMEX白银同步刷新历史新高，年内涨幅突破120%。

　　银价飙升给光伏行业带来了尤为显著的成本压力。

　　12月22日，时代财经注意到，光伏组件厂商已陆续启动提价。此前有市场消息指出，隆基绿能（601012.SH）因银价上涨宣布上调组件价格，其中N型组件上涨0.04元/瓦，BC（背接触电池）组件上涨0.02元/瓦；晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等厂商纷纷跟进，涨幅在0.03元/瓦~0.05元/瓦之间。

　　同日，时代财经联系多家一线光伏组件厂商。其中，隆基绿能相关人士已确定公司组件价格上调。也有厂商人士表示，虽然未收到明确的提价消息，但银价上涨迅速，公司已有对应计划安排。亦有厂商表示，产品价格根据市场（行情）灵活应对。

　　泓达光伏创始人刘继茂告诉时代财经，光伏组件涨价由两因素构成。“一是成本提高，光伏浆料和硅料都在涨价；二是能做（项目）的地方，电价都较高，可以承受组件价格在0.75元/瓦~0.8元/瓦左右。”

　　据时代财经了解，光伏浆料的主要作用是通过丝网印刷或点胶等工艺，在太阳能电池表面形成金属电极，用于收集和传导光生电流，使太阳能电池能够将光能转化为电能。其性能优劣直接影响电池的转换效率、输出功率和使用寿命，是光伏产业链中不可或缺的关键材料。

　　“光伏浆料的导电材料通常以银粉为主，银粉具有优异导电性，是正面电极浆料的核心成分。”刘继茂说，“目前银浆占组件成本约15%，已超过硅料14%。”

　　国金证券股份有限公司新能源与电力设备首席分析师姚遥近日在2025光伏供应链配套发展研讨会上也指出，银浆因银价上涨已成为组件成本第一大项。

　　根据帝科股份（300842.SZ）的公告，导电银浆产品销售价格和主要银粉采购价格均以同期或相近银点价格为基础定价。这种定价模式使得银点对银粉采购价格的影响可以通过销售定价向下游客户传导，公司不直接承担银粉价格大幅波动的风险。

　　光伏行业作为耗银大户，对银价变化尤为敏感。

　　InfoLink在12月18日发布的周报指出，由于银价飙涨，为了覆盖电池现金成本，头部电池厂家在12月11日当周陆续将三个尺寸报价上扬至每瓦0.3元，部分一体化组件厂在该价格水平少量采购。另一方面，一线电池厂家在12月18日当周陆续将每瓦0.3元人民币以下的订单停止发货，并带动二三线电池厂家跟进锁仓，除去代工订单，电池片厂家于12月18日当周大规模停止交付。

　　然而，此次成本推动的涨价能否被终端市场接受，仍需观察需求侧的配合程度。

　　上述机构指出，近期在银浆的猛烈涨势带动下，电池环节受到成本挤压率先锁仓抬价，带动整体供应链酝酿更新报价，组件端尽管尚未出现普遍成交价格上移，但是已有龙头企业出现更新报价，最终电池涨价能否传导到组件环节，除了端看成本压力转移，也需要关注两环节企业的减产幅度而定。

　　需要注意的是，从2022年起对白银需求扰动最大的领域就是光伏用银，而有机构预计2025年光伏用银需求不会高速增长，甚至可能边际降低。

　　时代财经注意到，在银价高企的背景下，多家头部组件厂商正在推动光伏产品去银化，少银或无银成为行业趋势。如2024年市场主流TOPCon电池片的银单耗由109mg/瓦下降至80~90mg/瓦，降幅约20%。

　　爱旭股份（600732.SH）在今年三季度业绩说明会上明确表示，爱旭多年前便基于对行业银耗瓶颈的预判，率先研发并在珠海基地量产导入了铜互连技术，在银价屡创新高的当下，降本优势更加突显。

　　而在今年6月SNEC期间，晶科能源CTO金浩曾表示，贵金属替代是一定要被突破的。目前，单一电池片中的银浆成本非常巨大。行业里对于用贱金属替代贵金属的研究已进行20多年。“我们今年会将相关银包铜技术应用到实处。到2027年，希望我们金属化整体方案，可以使基础化成本下降超80%。”

　　帝科股份也在8月的投资者关系活动记录表中提到，公司已经实现TOPCon电池高铜浆料解决方案的量产出货。同时，公司与客户制定更为清晰和明确的大规模量产时间表，稳步推进高铜浆料在下半年的进一步大规模量产。随着战略客户的量产使用，以及其他电池组件一体化龙头企业会进行相应的产能跟进，预计明年会形成更大规模的出货量。

　　国联民生证券12月的研报指出，伴随着“反内卷”治理持续深入，光伏行业供给侧改革加速推进。行业出清除了政策端变化外，还要关注产能出海和新技术，如铜浆导入提速；主链环节BC产业化进展持续加速，有望通过高效率和差异化竞争率先穿越周期。

　　姚遥预测，在反内卷政策有力推行的前提下，2026年光伏产业链有望实现年度扭亏。他通过“保守、中性、乐观”三种情景，量化预测了各环节的合理盈利区间与价格走势，特别强调高价银浆将加速无银化技术替代，并指出若行业恢复合理盈利，一体化组件价格可能升至0.9元/瓦左右。