行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月22日全国进口四级菜油均价现货价格报价9428.75元/吨，相较于期货主力价格（8864.00元/吨）升水564.75元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂随外盘偏弱运行
　　

　　【盘面回顾】外盘美豆油与马棕油继续走弱，国内油脂维持偏弱运行。

　　【供需分析】棕榈油：印尼10月出口下滑，B50消息有限。马来西亚下调出口关税，或利于棕油出口，目前有消息称马棕出口数据好转，但因产量恢复乐观，产地库存压力依旧难以缓解。EPA预计将在2026年一季度发布RFS最终规则，设定2026年和2027年可再生燃料标准中的可再生能源掺混义务，市场情绪因美国生物燃料政策的再度推迟而悲观。

　　豆油：本周国内油厂压榨开机率预计维持高位，12月国内豆油供应压力依然较大，难以有有效去库。进口大豆抛储使豆油承压，加上美豆需求一般的同时巴西大豆丰产竞争，豆油压力较明显。

　　菜油：中加或有和谈机会，有望缓解供应缺口，叠加澳菜籽到港压榨，可能会缓解目前国内短期菜油供应趋紧的趋势，需关注澳籽到港与压榨节奏。加菜籽新作产量同比大幅增长，伴随美国生物燃料政策的不确定性，国际菜籽价格预计依旧弱势。

　　【南华观点】短期油脂偏弱运行，关注产地产量情况及生物柴油市场信息。

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