年内市场波动较为剧烈，“固收+”或成为投资者重要投资方向之一。是什么让“固收+”在震荡市中脱颖而出？展望2026年，这一策略是否仍具备吸引力？

　　为何是震荡市优选？填补市场需求空白

　　“固收+”之所以备受投资者青睐，一方面，是因为该策略填补了当前国内市场上风险收益资产的缺失。“固收+”基金通过“固收打底、权益增强”的策略，力求在控制下行风险的同时，捕捉向上的收益弹性。从近二十年的表现来看，“固收+”代表基金——偏债混合型、二级债基，其风险收益水平整体大于纯债类基金，小于权益类基金，整体呈现“下行有底，上行空间或可观”的特点。

　　全市场主流基金指数的风险收益对比

　　另一方面，“固收+”的魅力还源于其持续的进化能力。有机构分析称，前瞻的大类资产配置、股性资产的交易能力、利用因子对冲降低组合不确定性的风险暴露，是绩优固收+基金的主要业绩归因。未来，随着基金产品创新不断拓展，值得固收+产品探索的资产包括港股、基金、国债期货，以及黄金、REITs、非标资产等。

　　展望明年，多家机构认为，在理财等各类投资者对稳健回报产品均有较强的投资需求的背景下，“固收+”基金仍大有可为。

　　前瞻2026：股债均有支撑，长期表现可期

　　展望2026年，在政策支持与经济环境的协同作用下，股债市场有望为“固收+”策略提供持续有利的运作基础。

　　1、债市：政策环境友好，奠定“固收”基础

　　债市作为“固收+”的收益基石，其未来走势备受关注。基于货币放松或加快的预期，机构继续看好明年债券市场表现，前期债券市场波动，这反而带来较好的关注时点。

　　2、股市：结构性行情可期，孕育“+”的机会

　　机构表示，中央经济工作会议政策基调延续“稳中有进”的表述，“以进促稳”替换为“提质增效”，或有助于企业利润改善，进而为2026年A股盈利驱动行情提供助力。

　　从全球大类资产配置视角来看，有机构认为中国权益资产在2026年具备相对优势，建议重点关注具备确定性增长逻辑的行业板块。中央经济工作会议将“扩内需”列为首要任务，并重点提及“科技创新”“反内卷”等政策主线。这些方向或有望成为驱动A股结构性行情的重要引擎，力争为“固收+”策略中的权益部分创造可观的超额收益机会。

　　可见，“固收+”是震荡市中平滑波动、追求相对稳健回报的优质投资工具。投资者不妨关注大类资产配置能力突出、严格风控的“固收+”产品，例如银华增强收益债券（A：180015，C：023823，D：023513）、银华盛泓债券（A类：020955，C类：020956，E类：026017）、银华远景债券（A：002501，D：023615）等注重资产配置与回撤管理的基金，力争把握明年的投资机会。