行情表现

品种基本面
　　12月12日纸浆库存录得212221.00吨，较上一交易日减少1679.00吨。

机构观点
　　正信期货：纸浆期货短期低位反弹策略建议
　　

　　期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在90多点的区间里先抑后扬小幅震荡反弹，日盘收于5506元/吨，较前收上涨38元/吨（或+0.69%），加权成交量36.4万手，减少26.2万手，加权持仓量36.2万手，减少0.24万手；隔夜开于5512点，随后继续震荡反弹，最终夜盘收于5538点，较昨收上涨32点（或+0.58%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单18.11万吨，减少3566吨，主要来自山东青岛国际物流仓库增加4492吨，中远海运黄岛仓库减少4029吨，外运华中胶州仓库减少4029吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单27.07万手，减少4595手，持有纸浆期货多单24.31万手，增加1587手，当前净持空单27580手，减少6182手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5600元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求未见明显回暖，纸企出货有所好转，库存压力有一定缓解；双胶纸市场，出版订单提供一定支撑，社会需求面表现一般，下游刚需采买为主；铜版纸市场，行业货源供应充裕，需求端未见提振，局部存价格倒挂现象；白卡纸市场，大厂大部分开工正常，市场供应面宽松，下月有纸厂计划停机检修，产量将有所减少。

　　总体来看：纸浆现货市场运行平稳，期货仓单持续下降，国内港口库存小幅波动，下游文化纸出版订单供货中，白卡纸节日订单增长有限，社会面需求表现一般，纸企毛利润收紧，行业开工率相对低位，期货盘面近期呈宽幅震荡反弹走势。

　　策略：由于下游文化纸出版订单供货中，期货仓单持续减少，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5510-5630区间震荡反弹为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时，择机逢低以短多操作为主，需注意风控保护。

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