行情表现

日内消息
　　1、六部门印发《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》
　　国家发改委等六部门印发《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2025年版)》。通知指出，结合煤炭行业发展现状和潜力，在此前重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入范围。对标国内外煤炭清洁高效领域先进水平，以及国家、地方现行政策、标准中先进能效指标值和最严格污染物排放要求，完善煤炭清洁高效利用标杆水平。参考国家现行标准中的准入值或限定值，以及国家政策文件明确的相关指标，科学确定煤炭清洁高效利用的基准水平。煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平将视行业发展和标准制修订情况进行动态调整，强化标杆水平引领作用和基准水平约束作用。(工信部)
　　2、焦炭：冬季环保预警频发，限产的不只是焦化
　　12月以来北方多地触发环保橙色预警，陕西韩城、山西临汾及河南平顶山、安阳、河北邯郸地区焦企陆续执行环保限产，焦化企业限产幅度20%-35%不等。但焦化企业盈利情况尚可，自主生产积极性较高，焦化企业限产持续时间多数在5-7天，根据天气情况有灵活调整，且其他地区多数主流焦企生产稳定，焦炭整体供应充足。另一方面，目前河北邯郸地区因环保压力停产、检修高炉明显增加，钢厂亏损压力大，生产积极性不高，环保压力下，部分钢厂借机检修，检修时间10-40天不等，铁水产量有加速下滑趋势，明显利空焦炭需求。整体看，目前环保限产对焦炭供应影响有限，而铁水下滑有加速趋势，焦炭供需趋宽松局面明朗，焦炭价格继续承压偏弱运行。(卓创资讯)

品种基本面
　　12月17日秦皇岛煤炭库存录得712.00万吨，较上一交易日减少8.00万吨。

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭若涨势继续有望带动终端新一轮补库
　　

　　【盘面回顾】周三夜盘盘面快速冲高

　　【信息整理】

　　1. 美联储理事沃勒最新表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间。

　　2. 国家发改委、工信部、生态环境部等部门关于发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，结合煤炭行业发展现状和潜力，在此前重点领域能效标杆水平和基准水平的基础上，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入范围。

　　3. Mysteel煤焦：本周统计523座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产192.7万吨，环比增加2.9万吨。其中山西原煤日产113.3万吨，环比增加3.1万吨。

　　【核心逻辑】供应方面，本周钢联口径焦煤产量环比小幅增产，系主产地个别煤矿倒面结束以及为追赶年度产能任务增产。进口端，本周口岸日均通关量超1400车，蒙煤通关热情不减。海煤港口现货报价跟随盘面回落，进口利润收窄，煤炭发运量高位回落。整体来看，焦煤供应折算的理论平衡点为236万吨左右，终端钢厂利润承压，实际铁水产量仅为229万吨左右，且根据检修数据铁水仍有下降空间，焦煤基本面边际恶化。叠加焦企受提降预期影响，主动控制原料采购节奏，上游矿山库存压力增大，降价促销行为增多。不过，终端冬储补库临近，焦煤库存结构有望改善，当前焦煤过剩幅度相对往年并不严重，冬储库存转移对于缓和上游矿山库存压力有一定帮助，现货端继续降价空间不大。焦炭方面，近期部分地区焦企受环保限产影响，焦炭产量小幅下滑。目前焦炭提降已进展到第二轮，因入炉煤成本下行，即期焦化利润尚有30-50元/吨，若无政策扰动，后续焦企开工或逐步恢复，焦炭供需平衡表边际恶化，现货端继续降价的可能性较大，后续关注钢厂三轮提降进展。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>