【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价22970元/吨。其中成交量为12.06万手，持仓5.9万手。现货端，0#锌锭均价为23020元/吨，1#锌锭均价为22950元/吨。

　　【产业表现】伦敦金属交易所（LME）拟于明年7月推行持仓限额新规当地时间12月15日，伦敦金属交易所（LME）发布声明表示，为遵循英国金融监管机构要求，计划自明年7月起实施持仓限额新规。声明指出，新举措将增强LME直接调整与管理仓位限额的能力，保障适当限额得以维持，并能及时对市场动态作出反应。新规则将覆盖关键合约，涵盖该交易所核心的铝、铜、铅、镍、锡和锌期货产品，以及期权和交易结算合约的相关合约。调整内容包含：在单个实体和集团层面，以净额为基础计算仓位；以问责阈值取代现有的问责水平，助力LME更全面地掌握风险敞口状况。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价底部支撑较足，夜盘小幅反弹。宏观上，整体情绪偏暖，失业率超预期升至4.6%。基本面上，矿端偏紧成现实，TC再次大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，同时日本冶炼厂停产。需求端，虽北方季节性需求下降，但年底终端赶工。出口和减产导致国内库存去库对沪锌形成支撑。LME库存受中国出口和交仓影响，逐步累库。若本周社会库存无法出现显著累积，高锌价有可能将被市场被动接受。预计短期内锌价将维持宽幅震荡，下方空间有限。

　　【南华观点】短期维持高位宽幅震荡

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