受美国政府“停摆”影响，本应月初公布的美国非农数据延迟至昨晚(12月16日)公布。从公布的数据看，美国11月季调后非农就业人口增加6.4万人，增幅大于市场普遍预期的5万人。美国11月失业率录得4.6%，超过预期的4.4%，为2021年9月以来新高。美国10月非农就业人数则环比下降10.5万人，为2020年底以来的最大降幅。美国8月和9月非农就业人数合计下修3.3万人。与此同时，美国商务部表示，受汽车销售疲软的影响，美国10月零售销售月率意外零增长，不及预期的0.1%，前值由0.2%下修为0.1%。

　　本次就业数据好坏参半，11月非农就业数据高于预期，一定程度缓解了市场对就业市场崩盘的担忧。但8至10月非农数据较为疲软，且11月失业率为2021年9月以来新高，显示美国劳动力市场压力有所增加。

　　就业与通胀数据是美联储货币政策制定的核心锚点，本次非农数据的分化特征，进一步强化了美联储当前的观望模式。美联储已连续3次降息，美联储主席鲍威尔此前也明确表示，由于数据缺失和经济形势不确定，在3次降息后将转向观望，12月利率决议和公布的点阵图也显示美联储内部的分歧加大。

　　数据公布后，市场对美联储政策的预期并未出现显著转向，市场小幅提高了明年1月降息的几率，从之前的22%升至31%，预计美联储2026年将有两次降息。

　　作为对利率变化和避险情绪高度敏感的资产，国际黄金价格在本次非农数据公布前后走势分化，凸显市场多空分歧。数据公布前，一度跌破4300美元/盎司，最低触及4271.35美元/盎司。数据公布后，重回4330美元/盎司上方。

　　短期来看8至10月非农数据显示美元就业市场疲软，强化了市场对美联储未来降息的长期押注，对国际金价形成基本面支撑。但11月数据好于预期叠加短期获利了结压力一定程度上压制国际金价上行，短期或维持震荡运行。

　　总体而言，12月16日发布的非农数据并未给市场提供明确的方向性指引，或进一步加强美联储内部分歧。方向选择仍需等待更多宏观数据的指引，目前市场等待周四(12月18)晚美国11月消费者物价指数数据。