能源：油价跌幅扩大，短期关注下破的有效性和修复节奏

　　12月16日，WTI2026年1月期货结算价每桶55.27美元，比前一交易日下跌1.55美元，跌幅2.73%，布伦特原油2026年2月期货结算价每桶58.92美元，比前一交易日下跌1.64美元，跌幅2.71%；纽约商品期货交易所天然气1月期货结算价每百万英热单位3.886美元，跌幅3.14%，荷兰天然气期货交易所天然气1月期货结算价每兆瓦26.764欧元，跌幅2.41%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日动力煤市场价格仍多有下跌。国际油价跌幅扩大，布伦特下破60美元/桶，市场情绪偏空，原油的下行走势暂时缺少强力支撑。从驱动因素来看，核心逻辑依然围绕俄乌和平会谈展开，《纽约时报》12月15日援引美国官员的说法报道称，美国、乌克兰和欧洲已就基辅的安全保障问题达成共识，相关条款参照北约成员国安全保障标准制定，各方正据此推动制定一份既能遏制未来潜在侵略行为、又能兼顾俄罗斯诉求的和平方案。俄乌和平会谈的不断推进，标志着这一影响原油市场近4年的地缘风险不断出清，给了原油价格充足的下跌空间。另一方面，昨日美国宣布“全面封锁”与委内瑞拉有关的受制裁油轮，给了油价一定的下方支撑，但力度偏弱，难以扭转当前的下跌趋势。总体来看，国际油价已经下破重要支撑，周内大概率将维持震荡调整，市场需要观察两大地缘的发展，同时考虑到圣诞节临近，行情波动或有进一步收敛，但也不排除俄乌会谈的更进一步或将引导油价更深度的下跌。欧美天然气同步下行，高产量、高库存的状态维持，基本面压制了价格，若无新的强力支撑，在当前的气温下天然气价格仍有下跌空间。

　　化工：供需博弈下尿素市场价格稳中小幅调整

　　近期国内尿素市场呈现震荡偏弱态势，截至12月16日，尿素（中小颗粒）主流市场日均价报1707元/吨，环比微降0.13%，较上周下降0.51%，同比下降17%；郑州尿素期货主力合约2601结算价1625元/吨，较前一交易日下降5元/吨。供需基本面呈现供应回升、库存下降、需求结构分化的特征，成本端对市场的支撑力度有限，具体来看，供应端，截至12月11日当周，尿素整体开工负荷率环比上涨1.19个百分点至83.95%，其中煤头企业开工负荷率上涨2.82个百分点，气头企业开工负荷率下滑4.54个百分点，后续部分地区装置复产预计将使日产量维持在20万吨以上；库存方面，同期国内主要尿素生产企业库存减少8.56%。需求端，农业以储备采购为主，工业需求结构分化，截至12月11日当周，中国复合肥企业产能运行率环比提升0.26个百分点至41.85%，而中国三聚氰胺企业平均开工负荷率降低2.07个百分点，后续随着冬储备肥出货逐步释放，复合肥企业产能运行率预计维持盘稳，对尿素的需求支撑尚可；成本利润方面，无烟煤价格稳中偏弱运行对煤头企业成本压力略有缓解，尽管煤头尿素企业毛利率和气头尿素企业毛利率均有上涨，但仍处于亏损状态。综合来看，预计短期内国内尿素市场仍将维持震荡偏弱格局。

　　1.【美国】美联储威廉姆斯表示，货币政策已为2026年做好充分准备。预计美国失业率将在2025年底降至4.5%。劳动力市场风险已上升，而通胀风险已缓解。美联储的政策已从温紧缩转向中性。预计通胀率将在2026年升至2.5%，2027年降至2%。预计会积极使用常备回购便利工具来管理流动性。

　　2.【美国/失业率】美国劳工部16日公布的数据显示，今年11月美国失业率升至4.6%，为2021年10月以来的最高水平。11月季调后非农就业人口录得6.4万人，而10月则减少了10.5万个。由于美国政府停摆影响了10月的数据采集，10月数据被纳入本次就业报告中。

　　3.【美国/PMI】美国12月制造业PMI初值降至51.8，创五个月新低；服务业与综合PMI也分别下滑至52.9和53.0，均为六个月低位。

　　4.【欧洲/PMI】欧元区12月制造业PMI初值跌至49.2，创八个月新低；服务业与综合PMI亦同步下滑。德国制造业PMI降至47.7，为十个月最低；法国则逆势反弹至50.6，创40个月新高。

　　5.【中央经济工作会议】中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神时指出，明年要着眼惠民生增后劲，推动投资止跌回稳。要把投资于物和投资于人相结合，统筹提振消费和扩大投资，加快建设停车场、充电桩、旅游公路等消费基础设施，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新，着力扩大有效投资。要有效发挥政府投资带动作用，用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金，优化实施“两重”项目，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目，发挥重大工程牵引带动作用。要激发民间投资活力，落实好进一步促进民间投资发展的若干措施，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目，引导民间投资向高技术、服务业等新赛道拓展，以更实举措增强民间投资信心。

　　6.【扩内需】中共国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》，文章指出，完善促进消费制度机制。推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法。落实带薪错峰休假。稳步扩大免费教育范围，推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度。适应国土空间布局、人口结构变化和流动方向、产业升级趋势、服务功能优化等需要，优化与之配套的基础设施和公共服务设施布局。

　　7.【快递】据国家邮政局，前11个月，我国邮政行业寄递业务量累计完成1967.5亿件，同比增长12.9%。其中，快递业务量累计完成1807.4亿件，同比增长14.9%。前11个月，我国邮政行业业务收入累计完成16327.3亿元，同比增长6.7%。其中，快递业务收入累计完成13550.6亿元，同比增长7.1%。

　　8.【欧洲/汽车】欧盟委员会16日发布汽车产业一揽子方案，提议放宽2035年“禁售燃油车”相关要求，将2035年新车“零排放”目标调整为“减排90%”。这将为插电式混合动力汽车、增程式汽车、轻度混合动力汽车以及内燃机车辆销售留出空间。

　　9.【地缘】美国总统特朗普16日签署公告，将此前受美方全面和部分入境限制的国家数量从19个扩大至40个。今年6月，美国以“国家安全”等为由，宣布对阿富汗、缅甸、乍得等12国公民实施全面入境限制，并对布隆迪、古巴、老挝等7国公民实施部分入境限制。

　　【欧盟/猪肉】商务部16日发布公告，公布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查的最终裁定，认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，决定自2025年12月17日起，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税。

　　12.24：美国至12月20日当周初请失业金人数、美国至12月19日当周EIA原油库存