日报观点

　　【1】盘面表现：BU 2601合约日内拉升，最终收盘2952，涨幅1.23%，盘中最高触及2957，最低2884，近7天累计-3.5%，处于震荡修复状态。次月合约2602涨幅1.37%，合约期限仍呈现近低远高的Contango结构。

　　【2】现货市场：①山东重交沥青市场价为2950元/吨，与沥青期价基本相近，环比-0.3%，7天累计-2.7%。山东基差为-2元/吨，7天累计+28元/吨。②华东重交沥青市场价为3180元/吨，环比-0.3%。华东基差为+228元/吨，7天累计+48元/吨。

　　【3】裂解变化：①BU-Brent录得-320元/吨，7天累计-2元/吨。当日BU主力涨幅1.2%；Brent涨幅1.2%（以下午3点收盘成交价计算）。沥青近期成为能化板块最弱的品种，其在油价无过多支撑且现货市场不景气下，价格维持低位，拉阔了裂解价差。目前油价也面临较多不确定性因素，沥青层面作为油价的对冲难度要大一些，裂解差持观望看待。

　　【4】基本面变化:目前来看，整体沥青正值冬季淡季，其基本面平淡无过多亮点。产量端，截止11月28日当周，国内炼厂产量为49.2万吨，环比增加12%；稀释沥青贴水12.2日数据录得-11.9美元/桶，贴水幅度依旧高位，意味着目前沥青供应处于宽松格局。需求端，冬季一般是沥青淡季，上周道路开工率下滑至29%,创下近6周以来的地位，南北方终端需求基本平淡。当下市场关注点放在成本扰动上，也即近期俄乌会谈是否会达成和平协议，一旦和平计划达成无疑将对油价形成冲击，进而带动沥青价格大幅跟跌。近期市场传言新疆个别主营炼厂释放冬储合同，贸易商考量当下价格，拿货积极性有所提升。但现货市场跌破3000元/吨，且持续阴跌，使得市场对冬储价格产生看跌心理或观望心理。后期还是依旧持续关注冬储行情变化。

　　【5】短期展望：基本面上，价格依旧弱势看待，自身上行空间仍受制于需求减弱和库存压力两方面影响，关注冬储行情是否起色。年底前OPEC+增产冲击油价重心，沥青大概率跟跌重心下移。技术面上，沥青价格持续在磨底震荡，预期仍以低位徘徊为主。前期提供参考收盘价【3010-3100】，目前已跌穿区间，仍需耐心等待价格企稳信号。

　　【6】策略：单边弱势震荡