2025年12月以来美元兑瑞郎低位震荡，截至12月17日10时汇价0.7951，日内微涨0.0629%，波动于0.7942-0.7954。美联储与瑞士央行政策分化为核心驱动力，叠加风险情绪、经济数据等因素，美瑞短期多空胶着，中长期走势取决于政策路径差异。下文从基本面与技术面解析其走势逻辑。

　　美瑞汇率核心驱动为美瑞央行政策分化，叠加经济、通胀及贸易因素，当前呈多空博弈格局。

　　美联储鸽派转向致美元承压：12月10日完成年内第三次降息（基准利率3.5%-3.75%），鲍威尔明确排除加息。虽内部对2026年政策存分歧，但市场普遍预期明年延续宽松，削弱美元吸引力，推动美瑞下行。

　　瑞士央行则谨慎维稳：12月11日连续第二次维持利率0%，表态通缩下重返负利率门槛极高（避免冲击储户、银行及养老基金）。这削弱市场宽松预期，为瑞郎提供支撑，决议后美瑞跌0.15%至11月中旬低位。

　　瑞士11月CPI同比降至0%（触及目标下限），瑞央行下调中期通胀预期（2026年0.3%、2027年0.6%）。虽低通胀引发宽松猜测，但结合其对负利率的谨慎态度，短期政策调整概率低。

　　美国方面，鲍威尔淡化通胀担忧，称通胀趋近目标，为持续宽松提供支撑，强化美元弱势预期。

　　瑞士经济呈分化韧性：三季度GDP因制药出口回调收缩，但其他行业增长部分抵消；瑞央行预计2025年GDP增速略低于1.5%，2026年约1%。11月美瑞贸易协议签订（美对瑞关税降至15%），缓解市场担忧并支撑瑞郎。

　　瑞郎避险属性仍存，地缘风险或触发资金流入压制美瑞。需注意，瑞郎过度升值可能引发通缩，瑞央行在抑升值与避“汇率操纵国”标签间两难，未来不排除外汇干预。

　　技术面看，美瑞近期下行趋势清晰，过去3日累计跌近1%，0.8000关口遇阻后加速下行，当前弱势明显。

　　短期美瑞于0.7920-0.7980区间博弈：下方支撑关注0.7915前期低点，失守或下探0.7900；上方阻力集中0.7980及0.8000关口（强阻力），站稳0.7960有望测试该区域。

　　指标呈矛盾信号：RSI降至22.79进入超卖区，暗示短期或技术性反弹；但MACD显示空头仍主导。此外，美瑞形成“熊旗”形态（下跌延续信号），跌破区间下沿或开启新一轮下行。

　　综合来看，美瑞受基本面与技术面共振压制，短期大概率低位震荡，中长期走势取决于美瑞政策分化持续性。

　　短期关键催化因素：一是美联储官员讲话，宽松信号或推动美瑞下探0.7940；二是瑞士核心通胀数据，低于预期或引瑞央行宽松押注，推动美瑞反弹测试0.7980；三是地缘风险，或激活瑞郎避险属性加剧美瑞下行。

　　中长期来看，美联储持续降息而瑞央行暂缓宽松，或推动美瑞进入下行通道；若瑞士低通胀倒逼瑞央行重返负利率且美联储放缓降息，美瑞或维持0.79-0.81宽幅震荡。美国关税政策、全球经济复苏及两大央行动向为核心变量，投资者需警惕风险。