观点：美玉米震荡走低，国内玉米低位震荡

　　外盘方面，截至11月20日美玉米出口净销售184.3万吨环比大减，同时受美国小麦走势疲软拖累，美玉米震荡走低。

　　国内方面，随着北方雨雪过后，近期农户售粮情绪高涨。华北农户惜售情绪减弱，短期上量大幅增加；东北新粮上市增加，且港口库存回升，价格出现下调；下游养殖利润倒挂，但当前养殖企业处于增肥阶段，玉米需求增加，饲料企业备货增加；加工企业受利润转正支撑，加工需求增加，且当前下游库存逐渐提升，进一步补库动力减弱。全国玉米现货价格转弱，对盘面支撑不足。

　　策略：美麦走弱拖累，美玉米震荡走低。国内新粮上量有所增加，下游需求持续，港口库存回升，玉米现货开始松动，叠加近期东北存在抛储炒作，拖累玉米短期走弱；中长期来看，新季玉米丰产，玉米仍将低位筑底。操作上，暂时观望。

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