热点情报

　　1.非农数据出炉

　　美国11月非农就业人数增加6.4万人，预估为增加5万人。美国11月失业率为4.6%，预估为4.5%。美国10月非农就业人数环比减少10.5万人，市场预估为减少2.5万人。

　　解读：

　　据财联社报道，就业数据公布后，美国联邦基金利率期货市场对美联储1月降息的预期概率小幅升至31%，数据公布前仅为22%。

　　2.港股下跌，一则传闻

　　盘中，恒生指数一度跌超2%，恒生科技指数一度跌超2.5%。阿里巴巴、腾讯控股、京东、美团跌幅都有所加大，相对应的认购证更是全线暴跌。

　　据券商中国报道，券商研究员之间流传着一则“涉及相关高科技公司税收认定”的信息，引发了市场的波动。有券商研究员表示，只是认定趋严，而非一刀切。

　　解读：

　　举个例子，某些行业以前刚起步，政策给予了支持。现在成熟了或者企业不再符合标准，就会取消税收优惠或补贴。

　　抛开传闻不谈，港股本轮调整的核心主要是流动性。

　　10月和11月下跌，资金预期美联储12月不降息。11月下旬美联储“救市”，全球资本市场迎来反弹窗口。最近反弹偏弱，就是因为钱少了，看南向资金就很清晰。

　　9月南向资金净买入1800亿港元，10月是925亿港元，11月是1218亿港元。12月至今，净买入仅有116亿港元。

　　瑞银预计明年港股IPO规模将超3000亿元，居全球榜首。外资和南向资金一旦放缓买入，港股就很难涨，而且IPO还会虹吸流动性。

　　好的方面是，互联网大厂们估值便宜，同时受益扩内需和AI浪潮。人民币阶段升值，也给中国核心资产带来支撑。

　　3.沐曦股份明日上市，怎么看？

　　国产GPU赛道再添重量级选手，沐曦股份将于12月17日在科创板上市。根据发行方案，公司本次公开发行4010万股，发行价为104.66元/股，为今年发行价第二高的新股，募集资金总额约为41.97亿元。

　　沐曦股份成立于2020年9月，是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，为人工智能计算、通用计算、图形渲染等前沿领域提供高能效、高通用性的算力支撑。

　　解读：

　　沐曦会复制摩尔的疯狂吗？两家公司有何不同？

　　我让阿里千问给我做了一个简单对比。

　　摩尔走的是英伟达技术路线，主要做的是TO C市场。

　　沐曦走的是AMD技术路线，主要做的是TO B市场，AI训练领域占优，但功能相对单一。客户集中度较高，部分客户还是股东。

　　从资产规模，市销率各方面分析，沐曦市值约是摩尔的一半。考虑到当下的市场环境，明天高开可能一步到位，市值可能在1500亿元至2000亿元区间。

　　4.社保基金会：充分发挥长期资金、耐心资本作用，更好支持科技创新和产业创新深度融合。

　　每日侃市

　　 A股集体回调，大家找了一堆下跌的原因。

　　真正对市场起决定性作用的只有两个因素。

　　一是AI叙事能否持续。如果美股科技泡沫破裂，其他人也很难独善其身。比较理想的情况，就是找到新的领头羊，比如谷歌、特斯拉等，他们手握大量客户，具备商业变现条件。单纯堆算力已经出现瓶颈，甲骨文大跌就是这个原因。

　　二是流动性是否充足。美联储未来的人事变动，2026年降息次数，也会影响各国央行的节奏。

　　12月的行情很难，有朋友问，调整要持续到何时？

　　可以留意一个指标，那就是成交量。

　　筹码交换的速度，决定了春季行情的启动时间。

　　祝大家牛市长虹。

　　写在最后，有不少读者说没有及时收到文章，由于系统改了推送规则，麻烦大家多点下“点赞”和“在看”，否则系统会认为你对文章不感兴趣。专栏作者：严恺炜(执业编号：A0590624030003)；编辑：池伟嘉，不构成投资建议，理财需谨慎。