生意社

　　近期国内棉价重心上移，宏观面上延续宽松基调，扩内需政策持续强化；下游存在刚性补库需求。据生意社商品行情分析系统，截至12月15日3128B级皮棉现货价格在15068元/吨，周涨幅为0.30%。期货方面，截至12月15日，郑棉主力合约结算价13915元/吨，周度上涨180元/吨。国际棉价维持弱势下行，ICE期棉主力合约周均结算价63.89美分/磅，较前一周均结算价下跌0.44美分/磅，跌幅0.7%。

　　国内方面：近期国内棉花现货价格重心上行。随着新棉销售快速推进，丰产压力逐步消化，现货市场报价坚挺。当前新疆籽棉采摘已全面结束，新棉集中加工上市。据国家棉花市场监测系统数据，截至12月11日，全国新棉加工率84.0%，同比增2.2个百分点；销售率41.6%，同比增23.5个百分点，新棉销售较快，现货报价坚挺。全国商业库存呈增长态势。截止2025年12月12日，棉花商业总库存470.23万吨，环比增加23.73万吨。

　　另外市场传言，2026/27年度新疆棉花目标价格面积调控目标为3600万亩左右(2025年新疆地区实际棉花播种面积约4100~4300万亩)，较上年度压减500~700万亩，减幅超过10%。

　　国际方面：国际市场，上周美联储宣布降息25个基点符合市场预期，金融市场情绪有所回暖，但产业数据利空，国际棉价走势维持弱势，均价略有下降。根据美国农业部12月份供需报告显示，美棉产量上调3.4万吨至310.7万吨，使用量下调2.18万吨，至34.8万吨，为近150年来最低水平。期末库存预计将达98万吨，同比上涨2.3%，占棉花总消费量的32.6%。

　　需求方面：纺织市场维持淡季特征，新疆地区产销情况好于内地，截至12月12日，主流地区纺企开机负荷在65.3%，较前一周持平，当周内地纺企订单依旧有限，新疆开机基本稳定，维持在9成以上，内地开机6成左右。据海关总署数据，中美磋商预期驱动纺织品服装出口回暖，11月纺织品服装出口额238.7亿美元，同比下降5.1%，降幅较上月收窄7个百分点；其中，纺织品出口额122.8亿美元，在去年同期基数较高的情况下依然实现1%的增长。

　　商务部等三部门联合发布《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》，强化商务和金融系统协作，引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度，助力提振和扩大消费。宏观方面偏暖，市场信心有所提振。

　　后市预测：当前新疆籽棉采摘已全面结束，籽棉收购成本固化，进一步为棉价筑牢底部，供应端对价格影响减小。需求方面，纺企刚需补库叠加政策利好，对棉价提供支撑但力度有限。市场关注重点放在2026年新疆地区棉花种植面积变化和棉花目标价格政策方面，短期来看，棉价行情仍维持震荡偏强态势。