机构每日观点  

1. 广发期货12月15日发布报告认为，沪金2602期货周五收盘报970.66元/克，周涨幅1.00%，与COMEX黄金及伦敦金走势同步，受美联储鹰派言论后多头回补压力影响，价格冲高回落但仍收涨。黄金基差低位窄幅波动，沪金与黄金TD价差维持稳定，内外盘价差未现显著偏离。ETF持仓温和增加，央行购金持续提供支撑，但短期技术面承压于4300美元/盎司上方阻力。策略：逢高轻仓试空，关注980元/克附近压力位。风险：地缘风险升温或引发避险买盘反弹。

2. 广发期货12月15日发布报告认为，国际原油价格延续下跌，布油与WTI均录得负涨跌幅，SC跌幅扩大至-0.97%。Brent-M1-M3与WTI-M1-M3价差走阔，分别升至0.47美元/桶与0.36美元/桶，显示近月贴水收窄；SC-M1-M3价差扩大至-3.00元/桶，远月贴水加深。Brent-WTI价差持平于3.68美元/桶，SC-Brent价差收窄至0.82美元/桶。供需层面，全球供应过剩格局主导，地缘扰动未有效支撑价格，市场仍承压于宽松基本面。短期布油关注60美元/桶支撑，价格震荡整理。策略上，价差结构显示近月相对坚挺，可关注跨期反套机会，但整体趋势仍偏空。

3. 宝城期货12月15日发布报告认为，焦煤：供应端全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75万吨，周环比降0.4万吨，同比降5.3万吨；需求端焦化厂与钢厂焦炭日均产量合计110.59万吨，周环比降0.56万吨，同比降2.9万吨。蒙煤进口量持续增长压制市场情绪，政策端缺乏向上驱动，焦煤现货价格偏弱运行。尽管30家独立焦化厂吨焦盈利改善14元至44元/吨，但不足以支撑价格上行，期货维持低位震荡。策略：震荡思路应对，关注进口增量与钢厂补库节奏。风险：政策预期落空或下游需求超预期下滑。

4. 广发期货12月15日发布报告认为，铁矿石：本周铁水产量下滑，港口库存持续累库，供需向宽松转变。现货价格普遍回落，高品卡粉、巴混、PB粉等主流品种周环比下跌8-12元/吨，普指Fe62%下跌1.6美元/吨至106.40。1-5价差与5-9价差未提供具体数值，但策略提示关注正套机会。供应端四大矿山发运环比下降181万吨至1858万吨，其中必和必拓、淡水河谷显著下滑，澳巴矿进口累计同比微增2%。策略建议：逢高做空铁矿2605合约，区间参考750-820元/吨，实施多成材空铁矿套利及买入远月虚值看跌期权。风险提示：钢厂补库预期或阶段性扰动价格。