行情表现

日内消息
　　1、国内电解铜库存继续累库
　　12月15日国内市场电解铜现货库存17.72万吨，较8日增1.14万吨，较11日增0.60万吨；上海库存11.84万吨，较8日增0.50万吨，较11日增0.22万吨；广东库存1.52万吨，较8日增0.09万吨，较11日增0.04万吨；江苏库存3.8万吨，较8日增0.41万吨，较11日增0.25万吨。国内电解铜库存继续累库，各市场均表现不同程度增幅；近期由于铜价再创新高，下游企业接货需求疲弱，市场出库量仍较为一般，且周末国产货源亦有所到货，库存因此继续上升。(我的钢铁网)
　　2、富宝有色：铜价上午低位反弹，废铜挺价推动精废价差收缩
　　富宝有色网数据显示：2025年12月15日,富宝废铜价格指数82400元/吨,较上周五跌800元/吨；富宝现货铜(1#)价格92320元/吨,较上周五跌1490元/吨,直接精废价差9920元/吨，较上周五跌690元/吨,较前5日均值(9980)跌60元/吨,较近三月均值(8080)涨1840元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值7430/吨，较上周五跌70元/吨；市场值价差2490元/吨，较上周五跌620元/吨。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　12月15日上海1#电解铜现货价格报价92265.00元/吨，相较于期货主力价格（92400.00元/吨）贴水135.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：短期利多释放带动铜价格调整，关注美国11月非农及CPI数据
　　

　　(1)库存：12月12日，SHFE仓单库存32563吨，增1102吨；SHFE周库存89389吨，较前一周增484吨；LME仓单库存165900吨，增50吨。

　　(2)精废价差：12月12日，My steel精废价差4591，收窄38。目前价差在合理价差1637之上。

　　综述：美联储12月降息落地和中央经济工作会议政策预期兑现，有色普遍冲高回调，反映短期投机情绪的降温。不过驱动铜的主逻辑依旧没有发生改变，紧原料叙事依旧存在，美国虹吸铜引发的全球区域错配仍在演绎，铜价下跌空间或有限，密切关注本周美国非农及CPI数据公布，CU2601合约波动参考9.0-9.4万。

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