【观点】申银万国:短端国债期货或受益于宽松政策预期
发布时间:2025-12-15 09:26阅读:6
国债:普遍下跌,10年期国债活跃券收益率上行至1.8425%。上周央行公开市场逆回购净投放47亿元,Shibor短端多数下行,隔夜利率跌破1.3%,创2023年8月以来新低,市场资金面保持宽松。央行12月15日将开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作,操作量较本月到期量增加2000亿元,为连续第四个月加量续作。11月份CPI同比上涨0.7%,PPI同比下降2.2%,居民消费持续恢复,出口同比增5.7%,增速较 10 月大幅加快,贸易产品结构持续优化,韧性较强;财政支出力度加大推动社融增速维持高位。美国初请失业金人数升至23.6万人,创2020年3月以来最大单周增幅。美联储宣布年内第三次降息,同时宣布将购买短债,美联储主席鲍威尔讲话比预期温和,短端美债收益率回落。中央政治局会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效,加大逆周期和跨周期调节力度;中央经济工作会议要求实施更加积极财政政策,保持适度赤字规模,实施适度宽松货币政策,灵活运用降准降息工具,保持流动性充裕。宽松政策出台预期增强,对短端国债期货价格具有一定的支撑。
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