生意社12月12日讯

　　一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价先涨下跌。截止周末，现货镍报价118633.33元/吨，较周初下跌1.47%，同比下跌8.53%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价7跌5涨，近期镍价小幅下跌。

　　镍产业链

　　2月11日，美联储年内第三次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，并释放“鸽派但谨慎”信号。，美联储宣布启动400亿美元短期国债购买计划，预计向金融体系注入约550亿美元流动性，进一步压低实际利率，刺激资金涌入大宗商品市场。

　　消息方面，印尼总统普拉博沃正加大对矿业领域的整顿力度，最新举措是对超出森林许可范围非法运营的矿企处以高额罚款，罚金将根据违规年数及所开采商品种类而定，其中镍矿企业面临最严厉处罚。

　　供应方面：2025年1-10月印尼镍产量同比大幅增长16.7%，印尼近年来通过“下游化”战略吸引大量投资，冶炼产能加速落地，持续向全球市场释放供应增量。国内市场同样呈现产能扩张态势，同期精炼镍产量同比增幅高达21.8%。

　　需求方面：需求端两大核心领域均表现疲软。传统消费主力不锈钢行业呈现“旺季不旺”态势，终端地产、机械等下游行业需求复苏不及预期，导致不锈钢企业采购意愿低迷，对镍原料的消化能力受限。新能源电池领域同样未能提供有效支撑，尽管新能源汽车产销保持增长，但电池用镍需求增长未达市场预期。

　　综上所述，全球镍过剩格局难以根本改变，供应增量与需求疲软的矛盾将持续存在。美联储降息预期持续升温，市场对宽松货币政策的期待从金融属性层面为镍价提供托底。印尼镍矿开采与冶炼环节已形成规模化成本优势，当价格接近或低于成本线时，部分中小产能可能出现减产，从而对价格形成自然支撑。预计镍价大概率维持宽幅震荡态势。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。