概述：本周全国热轧带钢市场价格震荡下行，幅度20-70元/吨，低价成交尚可，高价受阻。整体来看，带钢库存继续消化，受环保影响，部分地区轧线有检修计划，下周产量预计小幅减少。供需矛盾略有缓解。

　　一、【价格方面】

　　本周全国各主要城市不同规格的热轧带钢价格下行，区域间价格亦有差异，南北价差略有走扩。市场供大于求的态势依旧明显，热轧带钢市场需求疲软，供应端压力明显。但库存开始消化， 本周市场热轧带钢规格价差为小窄带＞中宽带＞窄带，利润压缩。价差收窄，带钢依旧本地消化为主。

　　二、【数据方面】

　　1、供应：

　　Mysteel全国重点热轧带钢生产企业本周开工率71.00%，周环比下降4.00个百分点；月环比持平；产能利用率为72.43%，周环比上升0.27个百分点；月环比上升2.76个百分点；本周钢厂实际产量为214.19万吨，周环比增加0.79万吨；月环比增加8.16万吨；钢厂厂内库存为38.54万吨，周环比增加0.41万吨；月环比减少1.23万吨。 本周带钢产量回升，华东增量主要为前期检修轧线，本周完全恢复正常；西南区减量主要是销售压力大以及成本倒挂而减产。西南区和华东区厂内库存小幅增加。社库小幅消化，北方依旧承压。整体供需矛盾尖锐，下周产量存在减少预期。

　　2、库存：

　　10月23日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量95.27万吨，较上周减少3.74万吨，较上月同期增加4.27万吨，较去年同期增加49.76万吨。 唐山热轧带钢样本库存56.05万吨，周环比减少3.57万吨。本周全国以及唐山热轧带钢社会库存均小幅消化。

　　3、需求：

　　本周全国地区热轧带钢表观需求量214.94万吨，较上周增加6.01万吨，年同比减少8.96万吨。2025年12月10日，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率40.00%，周环比 持平；本周全国焊管产量29.34万吨，周减少0.13万吨，产能利用率为52.94%，周比下降0.23%，开工率为80.75%，周环比无变化，厂内库存为22.54万吨，周环比增加0.43万吨，原料库存为54.18万吨，周环比增加2.12万吨；镀锌管（28家）产量为23.81万吨，周环比增加0.18万吨，产能利用率为58.13%，周环比增长0.44%，开工率为79.46%，周环比增长0.54%，厂内库存为35.02万吨，周环比增加0.83万吨，周锌锭用量为5276吨，周环比增加186吨。

　　三、【分析及预测】

　　本周全国热轧带钢价格震荡下行，成交清淡。各区域供需矛盾出现不同程度的分化，具体如下：

　　唐山145：本周唐山地区145带钢市场价格下行、成交偏弱，供需格局受季节性因素与环保政策双重影响；成本端原料价格回落导致支撑边际弱化，叠加北方寒潮加剧终端需求季节性萎缩，下游仅小批量刚性采购、高价资源成交受阻，相关品种需求同步低迷；供应端环保限产加码压制钢厂生产活动，原料库存堆积形成供应收缩，部分对冲需求利空但未能扭转价格下行趋势；市场整体库存小幅累积，调坯轧钢企业原料库存增幅显著，贸易商观望情绪浓厚、冬储意愿低迷，外部大宗商品环境偏空进一步压制市场信心。综上，预计下周市场维持窄幅震荡格局。

　　唐山355带钢：本周唐山热轧带钢现货价格较降70元/吨，报价于3130元/吨含税出库，成交清淡。目前唐山带钢库存累积，产量小幅修复，但个别产线开始检修，预计下周产量小幅下滑。基于市场出口偏空预期及降息带来的宏观支撑影响，市场多空情绪交织，信心不足。综合预计下周带钢止跌企稳。

　　邯郸：本周邯郸地区热轧带钢市场价格震荡下行，各主流规格同步走低；供应端受冬季环保限产及钢厂检修影响，铁水和带钢供应量维持低位，需求端则因北方寒潮进入消费淡季，下游仅小批量刚性采购、高价资源成交受阻，整体成交偏弱；本周市场库存显著下降，与上周小幅累积态势相反，主要源于供应收紧及贸易商积极出货；贸易商心态谨慎、冬储意愿不强，操作上以快进快出为主。综合来看，预计下周价格窄幅震荡趋弱运行。

　　胜芳：本周胜芳热轧带钢市场价格震荡下行，截止发稿，主流热带3170元/吨含税出库，周比降50-70元/吨。下游订单未见明显好转，个别由于规格短缺订单时间延长，唐山带钢到货缓慢，导致个别镀锌带钢厂产量下滑。基于下周限产预期影响，目前霸州镀锌带钢厂商情绪尚可。但原料进程 难以满足订单排产进度，预计下周成交情况难有好转。

　　天津：本周天津热轧带钢市场价格回落，整体成交一般。本周随着宏观预期落地，市场情绪回归理智，热轧带钢价格随之下调。近日寒潮预警，叠加需求一直未见好转，下游厂商补货节奏放缓，下周或继续受降雪天气影响运输及下游开工，需求释放或继续受到一定影响。不过目前钢厂订单充足，成本小幅倒挂，因此挺价意愿较大。综上，预计下周天津热轧带钢或维持窄幅震荡运行。

　　莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格小幅下调，整体成交一般，出货为主，库存方面持续累库，商家挺价意愿浓厚。然而随着期货市场的下行，市场情绪不佳，部分下游择机补货，虽然对价格也形成了一定程度的支撑，但是随着钢厂持续到货，供给趋强对市场将会形成压力，预计下周莱芜热轧带钢市场价格窄幅调整运行为主。

　　无锡：本周无锡热轧带钢市场价格震荡下行。截止发稿，主流价格2.5*355带钢3190元/吨含税出库，周比降60-70元/吨，降后成交无好转，本地带钢库存小幅累积，目前围绕在7万吨库存上下，市场交投氛围冷清，冷硬卷资源价格低位，抢占一部分热轧需求。基于目前无锡市场供需矛盾依旧尖锐，若无较大利好，市场价格或维持盘整运行态势。

　　本周乐从带钢价格趋弱运行 ，整体成交一般。随着本周宏观政策的落地，市场情绪回归理性，现货价格冲高回落。叠加焦炭的第二轮提降落地，成本支撑下移。本轮下跌主要在于煤焦的跌势未止，市场期盼的年底减产未集中到来，冬储热情骤降。综合来看预计下周乐从带钢价格仍有走弱预期。

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