市场综述

　　Market Overview

　　12月12日，午市收盘，国内期货主力合约跌多涨少，沪锡涨超4%，沪银涨超3%，多晶硅、沪锌、国际铜涨超2%，沪铜、铂涨近2%。跌幅方面，液化气、焦煤跌超4%，红枣、焦炭跌超3%，玻璃、鸡蛋、PVC跌超2%，线材、塑料、丙烯跌近2%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.68%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.71%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.27%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.68%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IM：墨西哥对中加税，经济会议放猛料

　　TL：美国开启扩表，关注MA20位置

　　黑色板块 Black Products

　　锰硅：钢招低于预期，偏向回调走位

　　有色板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：鲍威尔鸽派发声，黄金震荡偏强

　　白银：议息决议之后，白银延续强势

　　农产品 Agricultural Products

　　玉米淀粉：走货顺畅，企业暂无库存压力

　　玉米：市场传闻调节性储备将启动拍卖

　　红枣：指标弱化，关注支撑表现

　　郑糖：虽抗跌或难反弹

　　棕榈油：马棕产地供应压力仍然较大，价格承压

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　玻璃：交割压制，暂无利多驱动，持弱运行

　　烧碱：周度去库，但弱势结构仍持续

　　PVC：基本面难有驱动，弱势依旧

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展1205亿元7天期逆回购操作，因今日有1398亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼193亿元。本周，中国央行进行6685亿元逆回购操作，因本周有6638亿元逆回购到期，本周实现净投放47亿元。中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行。会议强调，做好明年经济工作，要更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。世界银行发布最新一期中国经济简报，预计 2025 年中国经济增长率为 4.9%，较此前预期上调 0.4 个百分点。世行表示，中国政府更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费和投资。同时，中国出口市场更加多元化，为保持出口韧性提供了支撑。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为40.4%，维持利率不变的概率为52%，累计降息50个基点的概率为7.6%。美国 9 月贸易帐逆差 528 亿美元，逆差规模降至 2020 年 6 月以来最窄水平，预期逆差633亿美元。出口 2893 亿美元，前值 2808 亿美元；进口 3421 亿美元，前值 3404 亿美元。美国众议院以 237 票赞成、140 票反对的结果，否决了对特朗普的弹劾案。美国上周初请失业金人数为 23.6 万人，预期 22 万人，前值自 19.1 万人修正至19.2 万人；至 11 月 29 日当周续请失业金人数 183.8 万人，预期 194.7 万人，前值自 193.9 万人修正至193.7 万人。