GBP/JPY经前一日小幅回调后，12月12日亚洲时段重拾买盘，回升至198.90上方延续震荡上行。当前核心焦点为英国后续重要经济数据及日本央行本月货币政策会议，二者主导汇价短线波动。英日央行政策预期分化背景下，汇价维持高位震荡，短期波动风险需警惕。

　　市场对英国经济数据敏感度显著提升。此前数据显示，受9月捷豹路虎网络攻击冲击，2025年三季度英国GDP环比仅增0.1%(二季度为0.3%)，9月单月经济萎缩，凸显复苏疲软。即将公布的月度GDP与工业生产数据将进一步揭示复苏动能，若不及预期或强化英央行降息押注，压制英镑。下周英国还将公布就业、通胀等关键指标，市场在此前对GBP/JPY追高趋于谨慎。

　　汇价强势核心动力仍为日元贬值压力。一方面，日本首相高市早苗推出的21.3万亿日元刺激计划引发债务激增担忧，动摇财政根基；另一方面，全球风险偏好高位运行，压制日元等避险资产，为GBP/JPY提供支撑。某外汇分析师指出：“日元遭财政压力与风险偏好改善双重挤压，即便有加息预期，短期贬值压力难完全释放。”

　　不过日元下行已受遏制，核心制约为日本央行明确加息信号。市场普遍预期日央行将在12月18-19日会议上加息，概率逼近八成，消息人士透露政策利率或从0.5%升至0.75%。这与英央行12月82%的降息概率形成鲜明对比，虽仍支撑GBP/JPY，但显著限制其上行动能。

　　需关注的是，日央行即便如期加息，日元升值动能或仍有限。SMBC日兴证券策略师Makoto Noji表示：“通胀预期上升下，日央行加息难推升实际利率，无法有效支撑日元。”数据显示日元本季已跌超4.5%，植田和男释放加息信号后日元对美元仅小幅反弹，市场态度谨慎。

　　技术面看，GBP/JPY仍呈震荡偏强格局，196-198区间形成有效支撑，月内上升通道完好。上行端，若稳固突破199.00整数关口，或指向200.00关键阻力，为多头延续趋势的重要信号。

　　下行端，汇价近期持续上行积累获利回吐压力，若跌破197.00支撑位，可能触发深度回调，下探196.00与195.50关键支撑。整体仍处高位震荡，静待经济数据与央行会议明确方向。