11月12日，沪铜期货再度走强，主力01合约最高突破94000关口，再创新高。

　　【消息面汇总】

　　智利国有铜业巨头Codelco的铜产量在2025年10月降至11.1万公吨，同比骤降14.3%。

　　据山东省铜产业高质量发展行动计划(2025—2027年)：力争到2027年铜产业产值突破2000亿元，带动相关产业超万亿元。严格执行新建矿铜冶炼项目配套不低于30%权益铜精矿产能规定，有序推进40万吨铜产能整合绿色化升级项目及相关技术改造。

　　印度铜产业界呼吁政府对来自东盟等国家的廉价铜进口实施贸易保护措施，以免低成本货物冲击本土生产、压缩产业利润空间。

　　机构观点

　　东吴期货：美联储如期降息25个基点，鲍威尔发言表示劳动力市场仍存在下行风险，预计明后两年将各降息一次，美元走弱支撑铜价走强。近日大量多头平仓致铜价出现技术性回调，不过基本面矿端紧缺未解及全球铜库存结构性失衡支撑铜底部价格，铜价小幅回调后再度拉涨。美联储预防式降息进程预计将延续，宏观流动性宽松预期不变背景下铜长期仍看涨。

　　铜冠金源期货：11位新任地方联储主席将于明年3月上任，或将改变当前鹰鸽两派内部的分裂格局，中央经济工作会议强调将灵活运用降准降息等多种政策工具保持流动性合理充裕，加快构建房地产发展新模式，住房公积金改革有望得到提速，继续放松限购，鼓励收购存量商品房，内外宏观环境的回暖极大地提振资本市场信心；基本面来看，精矿供应持续趋紧，LME注册仓单大幅下滑，国内库存偏低运行，非美地区紧平衡延续，预计铜价短期将延续高位偏强运行。