12月10日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区面向机构投资者招标发行2025年第六期70亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数达5.22倍。其中，2年期20亿元，发行利率1.43%；3年期30亿元，发行利率1.45%；5年期20亿元，发行利率1.65%。

　　记者注意到，该期债券的认购倍数达到5.22倍，创下了年内财政部在香港发行人民币国债认购倍数的新高。中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示，这进一步彰显了国际社会对中国主权信用的高度认可，认购倍数创年内新高本质是国际资本投出的信任票，体现了全球投资者对中国经济稳中向好的基本面以及主权信用的坚定信心。

　　“认购倍数创年内新高，不仅体现了投资者对中国经济前景的信心，也有助于进一步推动人民币国际化进程，增强香港离岸人民币市场的深度和流动性。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷对记者表示，此外，这也反映了国际投资者对人民币资产的需求强劲，进一步说明市场对中国主权信用的高度认可。

　　随着上述债券的成功发行，今年财政部在香港发行人民币国债的计划也圆满完成。

　　经国务院批准，今年财政部在香港特别行政区分六期发行了680亿元人民币国债。具体来看，2月19日发行首期125亿元人民币国债(认购倍数2.86倍)，4月23日发行第二期125亿元人民币国债(认购倍数3.07倍)，6月4日发行第三期125亿元人民币国债(认购倍数3.96倍)，8月27日发行第四期125亿元人民币国债(认购倍数3.35倍)，10月15日发行第五期110亿元人民币国债(认购倍数3.13倍)，12月10日发行第六期70亿元人民币国债(认购倍数5.22倍)。

　　去年，财政部在香港特别行政区分六期发行了550亿元人民币国债，其中在当年3月13日发行了首期120亿元人民币国债。相比较而言，今年整体发行规模提高，首期发行时间也提前。

　　宋向清认为，今年680亿元的人民币国债发行规模较去年增加130亿元，且首发时间提前至2月份，六期发行节奏均匀有序。这种“增量提速”的调整既积极响应了市场旺盛需求，也通过常态化发行机制稳定了市场预期，体现出发行计划的前瞻性。全年认购倍数介于2.86倍至5.22倍之间，平均约3.60倍，各期均获投资者广泛欢迎。同时发行涵盖了多期限品种，逐步完善了离岸人民币收益率曲线，为其他离岸人民币金融产品提供了可靠定价参考。

　　朱华雷认为，今年全年财政部以六期有序推进的节奏圆满完成680亿元人民币国债在香港的发行计划，市场认可度贯穿始终，年末发行认购倍数更是创下年内新高，既体现了发行规模与节奏的合理适配，也彰显了人民币主权资产在全球市场的强吸引力。此轮发行不仅印证了国际投资者对中国经济长期稳健发展、人民币资产安全性与稳健性的坚定信心，也助推了人民币国际化进程，为人民币国际化注入持续动力，还拓宽财政融资渠道，为国家重大项目建设、财政资金补充提供有力支撑。

　　“总体来讲，2025年财政部在香港发行人民币国债，交出了一份亮眼成绩单。”宋向清表示，这将持续巩固香港国际金融中心地位，推动人民币向全球主要储备货币稳步迈进。下一步可考虑超长期限品种发行、探索国债期货等衍生工具，进一步丰富离岸人民币投资生态。