封面新闻记者易弋力

　　银价最近两年节节攀升，纽约银价从24年初的20多美元每盎司，已经上涨到如今60美元左右，而最近一段时间，银价涨幅已经将金价甩在身后。

　　白银为什么上涨？白银未来还会不会继续上涨？12月10日，知名经济学家盘和林进行了解读。

　　盘和林表示，任何大宗商品，都是供需主导，所以，搞清楚供需，你就搞明白了涨跌。

　　从供给看，白银和黄金一样属于稀缺资源，在地壳中，白银的含量是黄金的17到19倍，而铜的含量是白银的850倍，白银的稀缺性更加接近于黄金，所以，白银供给相当有限。不仅如此，和黄金不同，白银往往是伴生矿，而黄金是单一金矿，而伴生白银在提炼上，比黄金、铜等金属难度更大。另外，白银的回收难度也远高于铜。所以，白银资源稀缺，伴生矿难开采，加上白银回收难度大，白银近年来的供给端一直呈现萎缩状态。

　　从需求看，白银有两批买家，一批是贵金属炒家，由于黄金和白银都是贵金属，所以，一般来说，黄金需求水涨船高之后，等待一段时间白银也会随着黄金上涨。这个规律被称之为金银比，也就是金价和银价的比值，一般来说，金银比的正常波动区间在60到80倍之间，而一旦金价暴涨，比如超过80倍，那么白银就一定会跟随上涨，将金银比压回正常水平。另外，第二批白银买家是工业需求，白银是很稳定的导电材料，相比于铜，其不容易锈蚀，所以，白银在光伏，消费电子和新能源车上市重要的导线材料，而众所周知，这几大产业在过去十几年获得了蓬勃发展，虽然，如今到了一个瓶颈期，但白银的工业需求一直维持在一个较高水平。所以，贵金属炒家和工业对白银的需求，共同推高了需求。

　　供给萎缩，需求扩大，那么必然导致白银稀缺，而在这个关口，美国的白银供应商因为美国政府加关税的行为，疯狂囤银。这么一来，银价短期上攻态势基本确立。

　　那么，白银未来还会不会继续涨价？

　　盘和林认为，还会上涨。原因很简单，要不要投资黄金，你需要看全球经济有没有风险，要不要投资铜，你需要看全球产业有没有需求，而要不要投资白银，你只需要看一件事：物价会不会上涨。而物价上涨的唯一因素，那就是美元贬值。而美元贬值只需要看，美元印刷厂，美联储，是否加大印刷力度。据悉，12月开始，美联储停止缩表，同样是12月，美联储大概率降息25个基点，而这么一来，四季度美联储降息50个基点，未来每个季度都将按照这个节奏降息，美联储的基准利率将迅速降低，市场上到处都是美元，那么物价上涨和美元贬值是必然结果，此时，白银当然要涨。