2026年下半年，黄金预计将在多重因素推动下走高，包括央行持续购买、对财政主导风险的担忧以及强劲的投资需求。Easy Markets易汇认为，这些因素将为黄金提供坚实的价格支撑，而白银在部分需求领域可能出现减弱，但仍可能跟随黄金上涨。Heraeus数据显示，贵金属价格在2026年上半年可能先经历一定调整，整体趋势仍偏向上涨。

　　虽然近期贵金属价格已创下新高，但前期上涨过快，可能导致短期整固。Heraeus报告显示，黄金从4月到8月的横盘整理显示价格回调可能需要数月时间，而白银需求在部分行业受到高价影响，若黄金继续上涨，白银仍有跟涨可能。此外，Easy Markets易汇表示，白金市场预计仍将紧张，但需求下降可能导致赤字缩小，而钯金和铑金受燃油车销量下降影响，缺口可能同样减小。

　　在具体金价走势上，Easy Markets易汇认为，央行持续购买将是黄金价格的主要支撑。Heraeus数据显示，全球央行今年的黄金购买虽高于往年，但仍低于过去三年每年超过1000吨的增幅趋势。通胀若维持高位、实际利率下降，也将对黄金形成利好。投资需求方面，金条、金币及ETF购买持续增长，今年ETF持仓增加14.7百万盎司，总量升至97.5百万盎司，但仍低于2020年的历史高位，为投资者提供进一步增持空间。预计2026年金价将在3750至5000美元/盎司区间波动，而在价格回调期后，黄金仍有再次上行潜力。

　　白银市场在2026年可能面临更多需求压力。Heraeus认为，光伏银需求可能因节约措施而下降，而高价也抑制了珠宝及银器购买。Easy Markets易汇表示，印度约占全球白银珠宝需求的40%，高价已经导致进口同比下降14%。此外，高银价可能推动回收增加，因大多数银是黄金、铜及铅锌矿副产品，矿产供应预计稳步增长。总体来看，2026年白银价格预计在43至62美元/盎司区间波动，作为高贝塔资产，其波动性将高于黄金，但若黄金反弹，白银仍可能跟随上涨。

　　综上，Easy Markets易汇认为，2026年贵金属投资仍具吸引力。黄金受央行购买、实际利率下降及投资需求支撑，有望维持坚挺走势；白银虽面临部分需求收缩，但仍可能跟随黄金上涨，整体贵金属市场在经历短期整固后仍具备上行潜力。

　　（责任编辑：王治强 HF013）