近期，多家国际投资银行以及美国能源信息署(EIA)发布的预测显示，2026年全球原油价格可能继续承压，平均价格有望跌破每桶60美元。ZFX山海证券分析认为，油价下行的核心动力主要来源于市场供给持续充裕，而全球原油需求增长放缓进一步加剧了这一趋势。从供给端来看，OPEC+及非OPEC产油国近期的增产行动，使得市场供应量持续增加，库存压力逐步显现，对油价形成明显的下行压力。

　　尽管部分因素可能在一定程度上对价格起到支撑作用，例如个别产油国产量调整或战略性石油储备的释放与购入，但ZFX山海证券认为，这类因素更多具有短期和局部效应，难以改变市场供求的整体趋势。根据EIA最新发布的《短期能源展望》，全球原油库存预计在2026年仍将维持增长态势，布伦特原油第一季度均价可能降至54美元，全年均价约为55美元。虽然相比此前预测有所上调，增幅约为3美元，但仍低于市场普遍预期，显示库存压力仍是影响油价的关键变量。

　　从市场机构的分析来看，多数机构对2026年油价前景保持谨慎偏空态度。麦格理集团指出，即便部分因素如产油国政策调整、极端天气等可能短期延缓价格下跌，但整体供过于求的格局仍难以逆转。ABN AMRO银行进一步分析认为，全球需求增长疲软叠加OPEC+与非OPEC产量增加，将使供给过剩问题延续至2026年底，布伦特原油价格可能从第一季度的58美元逐步降至年底的50美元，全年均价约为55美元。SEB银行的观点亦显示，尽管供应端存在一定不确定性和市场波动，但整体油市仍偏空。ZFX山海证券也强调，2026年全球原油市场的主要矛盾仍在于供给过剩，油价面临持续下行压力。

　　此外，路透社调查显示，2026年WTI原油和布伦特原油的平均价格预计分别为59美元和62.23美元，市场整体持谨慎态度。高盛预测WTI平均价格可能仅为53美元，进一步反映出供应过剩问题仍较突出。ZFX山海证券认为，虽然短期内可能出现因局部因素导致的价格波动，但从全球油市基本面来看，2026年整体仍将承压。市场在这一年将经历全球供应消化的过程，而预计到2027年，供需关系有望逐步恢复平衡，油价也可能出现更稳健的调整。

　　(责任编辑：王治强HF013)

　　【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。