【观点】申银万国:铝价短期回调后,中长期走势乐观
发布时间:2025-12-9 09:57阅读:147
铝:夜盘沪铝下跌0.11%。此轮在白银和铜的先后引领下,沪铝突破前高接近22400元/吨,铜铝比也创下新高,短期可能面临回调整固。一方面,对于美国就业市场的担忧增强了市场对美联储在本周议息会议上降息25个基点的预期,目前市场对于此次降息25个基点概率在八成以上,美元指数持续弱势提供支撑。另一方面,此轮铝上行行情更多是跟随行情,驱动不在于短期基本面的变化,而在于长期趋势性的变化和担忧,就是长期供应受限及低库存对于铝价下方构成了实质性支撑。目前电解铝新建产能产量释放仍需一定时间,12月份产量增长有限,需求面12 月虽处于传统消费淡季,下游整体消费氛围趋弱,下游开工率出现边际下滑迹象,但需求韧性依旧凸显,铝价中长期建议保持乐观。
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